Memoire Titrisation

dans leur composition, puis à l'ensemble des produits structurés parce qu'il y avait un doute sur la composition réelle de ces derniers. Parallèlement, ces produits ont connu une large diffusion dans le secteur financier par le mécanisme de la titrisation 3. 2| L'ACCÉLÉRATION DE LA CRISE ET LE RÔLE DES AGENCES DE NOTATIONS Le principe même des produits structurés en fait des produits d'une complexité difficile à comprendre pour un investisseur normal. Donc, afin d'en faciliter la vente, ces

en matière de titrisation Le 31 janvier 2006 17, place de la Bourse 75082 Paris cedex 02 Tél. : 01 53 45 60 00 – Fax : 01 53 45 61 00 Autorité des marchés financiers La notation en matière de titrisation INTRODUCTION ........................................................................................................ 2 1 1.1 1.2 1.3 LES PARAMETRES ACTUELS DU MARCHE DE LA TITRISATION................ 3 Les principales caractéristiques techniques de la titrisation..............

Définition : La titrisation est une technique qui a été importé des Etats-Unis à la fin des années 80. Originalement, il s’agit d’un mode de financement reposant sur les techniques du financement structuré qui a évolué pour devenir à la fois un instrument de gestion du bilan, de gestion des risques et de création de valeur. Autrement dit, La titrisation est un montage financier qui consiste à émettre des titres adossés à un panier d’actifs, le plus souvent des créances. Les actifs sous-jacents sont

:  les intérêts servis aux organismes bancaires et de crédit publics et privés ;  les intérêts servis aux organismes de placement collectif en valeurs mobilières (O.P.C.V.M.) ;  les intérêts servis à des fonds de placement collectif en titrisation (F.P.C.T.).

APPORTS DE LA TITRISATION Pour les entreprises : QU’EST CE QUE LA TITRISATION APPORTE DE PLUS La titrisation se résume dans sa substance dans la transformation des caractéristiques d’un actif. Cette transformation altère toutes les composantes de l’actif : son immobilité devient mobilité, son indivisibilité devient divisibilité, sa sous performance devient sur performance. Certains ont été jusqu’à dire que la titrisation transforme le plomb en or. Ce passage se fait par l’intervention, on

Nouveau Marché ou l'EASDAQ) ; ACTION A22 XXXXX XI­4 B ­ Les RFI (réseaux régionaux de financeurs de l'innovation) ; ACTION A23 XI­5 ) VERS UNE MEILLEURE RENTABILITÉ. GARANTIES AUX INTERMÉDIAIRES FINANCIERS ACTION A24 Remarque : La technique de la Titrisation appliquée à la SOFARIS : XI­6 ) ENCORE LA RENTABILITÉ ; AIDE AU FONCTIONNEMENT DES SOCIÉTÉS D'INVESTISSEMENT DE PROXIMITÉ (PETITS DOSSIERS) Pourquoi des coûts fixes anormalement élevés ? Calcul d'une subvention qui ramène les SIP à des conditions normales de fonctionnement :

Note pédagogique MIC no 16 François Leroux LA TITRISATION Les premières opérations de titrisation ont été réalisées aux États-Unis. Depuis le champ de la titrisation n’a cessé de s’élargir et ces opérations se développent dans de nombreux pays. 1. 1.1 CARACTÈRES GÉNÉRAUX DE LA TITRISATION Le principe de la titrisation : La titrisation est une technique financière par laquelle des créances traditionnellement illiquides et gardées par leurs détenteurs jusqu’à l’échéance sont transformées

adapter à la fois au type du crédit qui est à long terme et aux spécificités de la clientèle qui sont les particuliers. Aussi, le recours aux nouvelles techniques de gestion des crédits immobiliers notamment le refinancement hypothécaire et la titrisation, paraît des plus indispensables pour un véritable essor du marché hypothécaire national qui malheureusement s’éternise encore dans sa phase embryonnaire. Donc, le but de notre travail est de mettre en exergue les différentes techniques de gestion

Comment s’est-elle disséminée ? Le déclencheur de cette crise a été le marché immobilier américain et une opération de titrisation à été mise en place, c'est-à-dire que c’est une méthode qui consiste à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances (obligations) qu’un investisseur peut acheter et vendre à tout moment. Avec l’opération de titrisation permettant de sortir les créances (prêts) du bilan de la banque et la banque va revendre des crédits sans être très regardante

financier et la capacité des autorités publiques à le réguler de manière efficace. Face à la diminution des taux d’intérêts, deux phénomènes sont apparus : la forte augmentation des prêts et aussi le développement des innovations financières comme la titrisation. Il y a aussi un effet de levier qui encourage les comportements spéculatifs comme par exemple les prêts immobiliers que sont les subprimes. On peut donc considérer qu’une période de crédit facile aura comme effet sur le marché boursier l’apparition