Memoire Titrisation

au monde entier et ce en grande partie à cause des facteurs de transmission qui sont essentiellement : la transmission par titrisation des prêts hypothécaires et la transmission par les fonds d'investissement. 2. Les mécanismes de transmission : 1. La transmission par titrisation des prêts hypothécaires : Comme vous savez, titrisation est un mécanisme adopté par les établissements financiers accordant des prêts hypothécaires à risque élevé. C'est une opération

Le Fond Commun de Créances  la titrisation : La titrisation est une opération qui permet à une entreprise, banque ou institution financière qui détient des créances ou d’autres actifs générateurs de revenu) de réorganiser son actif financier et de trouver de nouvelles sources de financement, pour se faire La société choisit les actifs qu’elle veut enlever de son bilan et les regroupe dans ce qu’on appelle un portefeuille de référence le transformer en titres négociables sur le marché qui sont

| Réflexion sur l’opportunité de titrisation des créances fiscales pour le financement du circuit du Trésor La titrisation des créances fiscales comme nouvelle alternative du financement du budget de l’Etat ? Soucieux de promouvoir en permanence la modernisation de sa législation financière et de créer les conditions propices à une véritable dynamisation du marché financier, le Maroc s’est doté en 1999 d’une loi relative à la titrisation des créances hypothécaires[1]. La législation

(facteurs de production, rareté, préférences) 2. Le phénomène de cycle de crédit et des cours boursiers Voir diapo* 3. La crise 2007-2008 Origines * Crédit sans contrôle : crédit à la consommation, immobilier * Une technique « Titrisation » 2. Le déroulement de la crise * Le point de départ la fin de la bulle immobilière aux Etats-Unis et ralentissement économique en 2004 2005 : Les prix des logements diminuent Les personnes ont des difficultés à rembourser * Les banques

& Hill depuis 1966 (USA), spécialisé dans la notation des sociétés industrielles ; Moody's Investors Service, principale filiale de Moody’s Corporation, société indépendante depuis 2000 (USA), bien positionnée dans la notation des opérations de titrisation ; Fitch Investors Service, dit Fitch (IBCA), filiale à 97% du groupe français Fimalac, leader dans la notation des établissements bancaires. Depuis peu, Duff & Phelps'Credit Rating Company (Duff & Phelps) se développe fortement, devenant un quatrième

simples et les plus anciens sont les obligations, qui sont émises par des Etats (en France Obligation au Trésor OAT), emprunts russes, Government Bonds américains, etc...), des administrations (UNEDIC en France qui a lancé en 2006 une opération de titrisation de ses créances pour un montant de 1.5 Mds ), des villes (Municipality bonds aux Etats-Unis), des grandes entreprises (France Télécom, EDF, Sodexho) dont des banques (BNPP, Société Générale, Crédit Agricole, etc ). Des produits dérivés sont

se sont appuyées sur une technique financière, la titrisation (une pratique consistant à transformer n'importe quel actif, comme un prêt immobilier, en un titre financier), pour les revendre à d'autres, après avoir empoché leurs commissions. En outre, sachant que les règles internationales de contrôle des risques les obligeaient à mettre du capital de côté pour couvrir de tels prêts risqués - ce qui est coûteux -, elles ont pu, grâce à la titrisation, faire davantage de business en contournant les

qu’il débouchera sur un renforcement important des dispositifs | |prudentiels. | |Enfin, si Bâle II traite du problème de la titrisation d’une manière beaucoup plus sévère et beaucoup plus neutre que Bâle I, les | |évolutions des pratiques bancaires en la matière et la crise du subprime ont montré qu’il fallait examiner en profondeur les | |conséquences de son développement

Table des matières Première partie 1 • Introduction : 1 • Le contexte précurseur de la crise : 1 • Les origines de la crise : 2 I. La titrisation 2 II. Les agences de notation : 5 III. La bulle immobilière et les emprunteurs Subprime : 5 IV. La bévue de la Banque centrale américaine : 8 V. Les normes comptables et les contraintes règlementaires : 9 Deuxième partie : Les conséquences de la crise financière 10 • Les conséquences nationales et internationales : 10

résultat et des FP). b) la gestion des risques pondérés La solution la plus radicale consiste à orienter le portefeuille vers les produits et les clientèles ayant la pondération des risques la plus faible, au regard des exigences de Bâle II. La titrisation (cession d'un ensemble de créance) est une autre possibilité, car le risque est externalisé. 2) LES CONSEQUENCES COMMERCIALES Dans le sillage des arbitrages précédents, la sélectivité est accrue en matière de clients, d’opérations, de produits