Memoire Titrisation

économique (ex : PME/PMI, montage de transactions…). 25) De quoi résulte le tarissement du crédit depuis fin 2008 ? Le défaut de paiement de quelques emprunteurs américains dans le secteur immobilier, via la dissipation de leurs dettes par la titrisation, a contribué à une défiance générale sur les marchés financiers. Le découpage des dettes et leur restructuration dans des montages financiers sophistiqués, ont fait perdre aux agents financiers toute visibilité des risques. Aussi cela se traduit

l'unification des statuts des établissements de crédit (principe d'universalité), assouplissement puis suppression de l'encadrement du crédit. bullet Cette transformation du système financier induit deux évolutions fondamentales : bullet une "titrisation de l'économie" : la collecte de moyens financiers se fait de plus en plus au travers de la création de titres négociables de la part des agents économiques (actions, obligations, billets de trésorerie...). bullet une globalisation financière

La titrisation: fait générateur de crise ? INTRODUCTION La crise des subprimes est une crise financière et boursière mondiale déclenchée en 2006 par un crack des prêts hypothécaires à risque aux Etats-Unis. Révélée en 2007, elle a mis sur le devant de la scène une technique financière utilisée par les établissements financiers, la titrisation. La titrisation qui est la transformation de certaines créances illiquides figurant à l'actif des banques en titres négociables et liquides vient s'inscrire

des commissions liées à la titrisation 2 des crédits hypothécaires. Par ailleurs, en titrisant ces créances, les banques peuvent transférer les risques à d’autres établissements voire masquer des risques avérés. D. Diamond (1984) a dénoncé très tôt le risque que les cessions de prêts n’amoindrissent l’incitation d’une banque à sélectionner et surveiller adéquatement les emprunteurs. Dans le cas de la crise du subprime, le recours aux obligations de 2 La titrisation est une opération qui consiste

financière : titrisation : * on mélange les crédits. Masse qui rassemble plusieurs crédits. * on le fait disparaître. Transfert dans des banques fantômes qui fabriquent des produits financiers sous forme de tranche. * on en oublie donc l’origine : ménages américains pauvres. Les agences de notation ont donné de très bonnes notes à des produits financiers bourrés de subprimes. De plus, les assurances de ses produits se greffent à ces produits. On a fait de la titrisation de la titrisation. « Ce

financière comme le conseil financier, l’investissement en titres (elles achètent des titres et les revendent pour créer des liquidités), la gestion des portefeuilles des valeurs mobilières ou encore la transformation des crédits en titres financiers (titrisation). On assiste à la mobiliérisation des bilans bancaires (financiarisation) : du coté du passif, les banques tentent de compenser les dépôts qui diminuent par l’émission de titres, et du coté de l’actif, les banques tentent de compenser les prêts

caractérisés par des taux d'intérêt variables et de niveau élevé, qui ont été accordés à des foyers à faibles revenus.  En contrepartie de critères d'attribution moins stricts que pour des crédits classiques, les intérêts étaient plus élevés. 2/La titrisation est une technique financière par laquelle des créances traditionnellement illiquides et gardées par leurs détenteurs jusqu’à l’échéance sont transformées en titres négociables et liquides. C’est une opération qui permet aux banques de vendre sur

RISQUES Hors bilan: BALE I B- Quelles limites aux accords de Bâle? Premièrement L'évaluation des engagements de crédit est mal adaptée pour mesurer les différents risques: La deuxième limite est l'augmentation des produits dérivés et de la titrisation depuis les années 80. Troisièmement, selon les risques vus précédemment, seuls les risques financiers et en particuliers les risques de crédit étaient pris en compte. II- Bale II A- Les accords de Bale II: 1. prise en compte de la qualité

ralentissement de la désintermédiation bancaire et de la désintermédiation financière. Pour autant, la désintermédiation bancaire et la désintermédiation financière sont toujours d’actualité. En effet, les dérives du processus de titrisation, lequel a permis aux banques, avant la crise des subprimes, de distribuer davantage de crédits, ont été une cause importante de la diffusion et de la gravité de la crise avec un retour massif d’actifs à dévaloriser dans le bilan des banques. De

dysfonctionnements macro : le krach des prêts immobiliers (hypothécaires) à risque aux États-Unis A)Le systeme des subprimes B)Effondrement du marché immobilier américain Les causes A) Des pratiques financières à hauts risques -titrisation (apparition de nouveaux instruments) -Rôle des agences de notation B) Des dysfonctionnements microéconomiques À ces déséquilibres macroéconomiques, il faut en outre ajouter des dysfonctionnements microéconomiques (exigence de rentabilité