Modeles Alternatif Du Medaf

A La Place Parisienne                   CAPM : Capital Asset Pricing Model CDVM : Conseil Déontologique Des Valeurs Mobilières CML : Capital Market Line D/Y: Dividend Yield ETF: Exchange-Traded Fund (Finance), FCP: Fonds Communs De Placement MADEX: Moroccan Most Active Shares Index MAR : Minimum Asset Return MASI: Moroccan All Shares Index MEA: Modèle D’évaluation Par Arbitrage MEDAF: Modèle D'évaluation Des Actifs Financiers OAT : Obligation Assimilable De Trésor OPCVM : Organismes

de Coase[6] marque la naissance du concept de coût de transaction, concept au centre des approches contractualistes des organisations. Dans cet article, Coase tente de déterminer les raisons pour lesquelles il existe, à côté du marché, des modes alternatifs de coordination des activités des agents économiques tels que les organisations et plus spécifiquement l'entreprise. Pour Coase l'explication vient de ce que le recours à la coordination marchande, c'est-à-dire par le système de prix, entraîne

. . . . . 280 Chapitre 9 L’évaluation des actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283 9.1. Le modèle d’actualisation des dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Un placement à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Depuis des années, plusieurs recherches ont jeté les bases d’une théorie formalisée et rigoureuse des choix d’investissement. Cette perspective évolua considérablement : initialement discipline possédant uniquement un volet normatif à travers le modèle de Harry Markowitz formalisé en 1952 qui prescrit comment doivent être construits les portefeuilles, elle devint, avec Sharpe en 1964, une théorie positive de l’équilibre des actifs financiers. Markowitz (1952) formalise le problème du choix de

à leur situation. DOSSIER 2 : REFLEXION Sujet : Théorie financière Travail à faire A l’aide de vos connaissances, il vous appartient de répondre à la question suivante : « Le MEDAF (le modèle d’Equilibre des Actifs financiers) a fait l’objet de vives polémiques. Présenter l’intérêt et les limites de ce modèle ainsi que les alternatives existantes » Il est attendu de la part du candidat de répondre de manière précise et structurée à la question posée. Il est demandé de limiter votre réponse

3.2.1 Les limites des méthodes comparatives 3.2.2 L’exemple du Price Earning Ratio Chapitre 5 Les produits dérivés 3.3 LES MÉTHODES D’ACTUALISATION 3.3.1 Les limites des méthodes d’actualisation 3.3.2 L’exemple des dividend discount models © ELS © ELS - 2008 14 15 16 Chapitre 5 1 1.1 Chapitre 5 2 LES CONTRATS À TERME 2.1 2.2 2.3 LES CARACTÉRISTIQUES D’UN CONTRAT À TERME LE PRIX D’UN CONTRAT À TERME LA NÉGOCIATION D’UN CONTRAT À TERME LES OPTIONS 1.1.1 1

contenus des revus scientifiques financières et économiques les plus prestigieuses. Ainsi, après le modèle de référence de Modigliani et Miller (le principe de la neutralité de la structure de financement), il y a la théorie du financement par compris et la théorie du financement hiérarchique. L’explication de ces théories ferra l’objet de la première section, par contre la deuxième présentera les modèles d’estimation du coût de capital. Section 1 : les théories explicatives de la structure financière

une interdépendance trop forte des économies, déjà critiquée parKeynes2. ------------------------------------------------- Définition[modifier] Pour Walden Bello, la démondialisation n’est pas un retrait de la communauté mondiale mais un modèle alternatif à celui de l’OMC, « Il s’agit de réorienter les économies, de la priorité à la production pour l’exportation, à celle pour la production destinée aux marchés locaux ». Mais, toujours selon l’auteur, la démondialisation serait également favorable

.............................................................. PROLOGUE Le virage d’Obama............................................................ Petit détour par le Monopoly ........................................ CHAPITRE I La naissance du modèle classique de la finance .. Qu’est-ce que ça vaut ? ........................................................... Retour sur un illustre inconnu : Louis Bachelier (1870-1946) .................................................. La formidable postérité

prime de risque attendue. Dans ce domaine, on peut constater que les analystes financiers décrivent rarement leurs méthodes de calcul de cette prime, ce qui nous a amenés à proposer notre propre calcul du bêta d’ASF, fondé sur un état de l’art des modèles multifactoriels. Enfin, en conclusion, nous déplacerons le débat en montrant que l’Etat ne supporte pas une évaluation du coût de son capital de même nature qu’un investisseur privé, ce qui rend difficile la conciliation du prix que le marché est