Modeles Alternatif Du Medaf

managériales. Depuis onze ans, il est aussi consultant en stratégie, management, organisation et systèmes d’informations dédiés aux fonctions Finance-Gestion. Actuellement en poste chez Mazars, il est le co-fondateur d’une société de conseil en management alternatif baptisée BeBetterandco. Nicolas BERLAND, professeur des Universités à l’université Paris-Dauphine, est responsable du CREFIGE (équipe de recherche en comptabilité-contrôle de Dauphine Recherche en Management – DRM) et du master CCA (Comptabilité-Contrôle-Audit)

49, Bd Jourdan 75014 Paris http://www.jourdan.ens.fr/~adirer/index.html March 1, 2007 Contents 1 Introduction 2 Macroéconomie et neutralité …nancière 2.1 Le cas sans friction et avec neutralité face au risque 2.1.1 Le modèle à deux périodes . . . . . . . . . . 2.1.2 Le modèle à T périodes . . . . . . . . . . . . 2.1.3 Exemple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 Le théorème de Modigliani-Miller . . . . . . . . . . . 2.2.1 2.2.2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

analystes des comptes. Les normes comptables IAS/IFRS utilisées pour établir les comptes consolidés s’efforcent de valoriser les actifs et les passifs à la valeur actuelle. La mise en œuvre des normes conduit les entreprises à mettre en œuvre des modèles d’évaluation sur les actifs et les instruments financiers. Ces méthodologies d’évaluation rejoignent les méthodes qu’utilisent les analystes externes. La mise en œuvre de principes d’évaluation comme la juste valeur ou de règles comptables comme le

analystes des comptes. Les normes comptables IAS/IFRS utilisées pour établir les comptes consolidés s’efforcent de valoriser les actifs et les passifs à la valeur actuelle. La mise en œuvre des normes conduit les entreprises à mettre en œuvre des modèles d’évaluation sur les actifs et les instruments financiers. Ces méthodologies d’évaluation rejoignent les méthodes qu’utilisent les analystes externes. La mise en œuvre de principes d’évaluation comme la juste valeur ou de règles comptables comme

analystes des comptes. Les normes comptables IAS/IFRS utilisées pour établir les comptes consolidés s’efforcent de valoriser les actifs et les passifs à la valeur actuelle. La mise en œuvre des normes conduit les entreprises à mettre en œuvre des modèles d’évaluation sur les actifs et les instruments financiers. Ces méthodologies d’évaluation rejoignent les méthodes qu’utilisent les analystes externes. La mise en œuvre de principes d’évaluation comme la juste valeur ou de règles comptables comme

épreuve) — V — Sommaire L’auteur VII Introduction IX Chapitre 1 • Modélisation en économie et gestion 1 Chapitre 2 • Modèle linéaire en univers stationnaire 23 Chapitre 3 • Compléments sur les modèles linéaires 75 Chapitre 4 • Équations multiples en univers stationnaire 127 Chapitre 5 • Tests de racine unitaire et modèles ARIMA 149 Chapitre 6 • Variables intégrées, modèles VAR et cointégration 201 Chapitre 7 • Variables dépendantes discrètes et volatilité conditionnelle autorégressive

est variable dans le temps et dans l'espace : il est incorrect d'appliquer urbi et orbi une même prime de risque. 2.2 MEDAF : Modèle d'évaluation des actifs Financiers et CAPM : Capial Asset Pricing Model. Rappel : rentabilité = taux sans risque + prime de risque seul le risque systématique est rémunéré Risque systématique = [pic] MEDAF ( un modèle d'équilibre : permet d'évaluer la rentabilité d'équilibre. Celle qui est exigée pour un niveau de risque systématique

et sociales sur l’entreprisse Rapport d’analyse financière * Recueil de l’information comptable * Retraitements * Retraitement des données * Production d’une information financière Réalisation de l’analyse financière Choix d’un modèle d’analyse Comme indiqué précédemment, l’analyse financière a pour objet de produire un diagnostic global de la situation financière de l’entreprise. Pour ce faire, on doit suivre une démarche qui nous amène à répondre à deux questions

solvabilité en Europe a été assez superficielle. Il manquait une réflexion plus profonde sur les causes de la stabilité des allocations des assureurs américains pendant les changements du régime de solvabilité il y a dix ans. Il manquait aussi un modèle théorique expliquant le comportement financier des assureurs - sur lequel on pourrait baser les conclusions. Une première approche théorique a été présentée par Fedor (2008), dans une phase finale des travaux sur la Directive. C’est pour cela qu’une

variable dans le temps et dans l'espace : il est incorrect d'appliquer urbi et orbi une même prime de risque. 2.2 MEDAF : Modèle d'évaluation des actifs Financiers et CAPM : Capial Asset Pricing Model. - Rappel : rentabilité = taux sans risque + prime de risque - seul le risque systématique est rémunéré - Risque systématique = [pic] MEDAF ( un modèle d'équilibre : permet d'évaluer la rentabilité d'équilibre. Celle qui est exigée pour un niveau de risque systématique