Modeles Alternatif Du Medaf

portefeuille et le modèle d’ évaluation des actifs financiersPLAN LE CHOIX D’UN PORTEFEUILLE I Démarche de la constitution d'un portefeuille personnel I.1 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.2 La diversification efficiente avec plusieurs actifs risqués I.3LE MODELE D’EVALUATION DES ACTIFS FINANCIERS II Démarche de la constitution d'un portefeuille personnel I.1 Arbitrage entre rentabilité espérée et risque I.2 La combinaison optimale des actifs risqués I.3 L'utilisation du MEDAF dans le choix

Le Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers (MEDAF) 2013-2014 SOMMAIRE INTRODUCTION ..................................................................................................................... 3 I- LA THEORIE MODERNE DU PORTEFEUILLE ......................................................... 4 1- Détermination de la courbe frontière ............................................................................ 4 2- Détermination du portefeuille tangent ........................

informationnelle et la rationalité du marché ou des acteurs du marché. Par exemple, les effets (janvier, week-end, taille etc.) s’attaquent au couple HME /MEDAF[3]. D’autres, comme les tests de volatilité, mettent au défi le modèle de la valeur actuelle (modèle des dividendes) ou l’hypothèse, ou encore le type de rationalité, qui structure ce modèle. Alors que d’autres anomalies, ou effets, sont directement dirigés contre certaines définitions de l’efficience informationnelle comme celle de Fama (1970) :

Présentation du MEDAF (CAPM)Le MEDAF (modèle d’évaluation des actifs financiers) ou CAPM (Capital Assset Pricing Model) en anglais est un système permettant d’avoir une estimation du taux de rentabilité d’un actif financier sur le marché, en prenant en compte le risque systématique de cet actif. Le terme a été créé par John Lintner et William Sharpe en 1964, dans le prolongement des travaux de Harry Markowitz sur la diversification et la théorie moderne du portefeuille. La formule du MEDAF est une fonction

ces derniers, Sharpe, Lintner et Mossin développèrent un modèle (le modèle d’équilibre des actifs financiers ou MEDAF) qui aboutit, sous certaines hypothèses, à la rentabilité espérée d’équilibre d’un titre quelconque. Et une dizaine d’années plus tard, dans les années soixante-dix, en s’appuyant sur des modèles multifactoriels, S. Ross développa une alternative au MEDAF nommée APT (arbitrage pricing theory). Le modèle de Markowitz, le MEDAF et l’APT constituent le noyau de la théorie classique

actionnaire, mais porteur de parts • en investissant dans un FCP, vous devenez copropriétaire du fonds • Le capital minimum requis est de 400 000 € pour un FCP 10/20 Types d'OPCVM • monoclasse d'actifs • diversifié • fonds à formule • fonds alternatifs • de capital d'investissement : FCPR, FCPI, FIP (très fort risque, à réserver à investisseur avec "fibre entrepreunariale") 1.3.5. Processus de gestion d'un portefeuille Allocation stratégique approche top-down • Allocation long terme (en général

de désir de consommation immédiate et le principe d'opportunité d'investir, Fisher a présenté une théorie de l'intérêt extrêmement féconde qui constitue la base de la théorie financière, notamment de la théorie de la décision d'investissement. Le modèle fishérien représente sans aucun doute la contribution la plus importante, dans la mesure où il fondait un cadre cohérent pour le développement ultérieur de la théorie financière. Enfin, le troisième précurseur, probablement le plus méconnu, est Bachelier

hypothèses de stabilité des betas et de robustesse des proxys du portefeuille de marché, cherche à développer des formulations conditionnelles du Medaf et tente d’intégrer des variables, comme le capital humain, susceptibles d’approximer correctement le portefeuille de marché. Notre étude, fondée sur ce second axe, teste une formulation conditionnelle du Medaf et la pertinence du capital humain comme facteur de risque. Elle porte sur 6 pays (France, Allemagne, Japon, Etats-Unis, Italie, Grande Bretagne)

deuxième volet. Il s’agit d’établir un modèle pertinent pour le marché financier, de trouver un ‘bon’ critère pour le choix de portefeuille et de mettre en oeuvre les outils mathé- 3 matiques, ou encore informatiques pour la résolution du problème. Dans ce sens, le Chapitre 3 présente la théorie moderne de gestion de portefeuille. On exposera dans ce chapitre la théorie de choix de portefeuille de Markowitz, le modèle de l’équilibre des actifs financiers (MEDAF) et enfin, la théorie de l’évaluation

». - Jean-François BOULIER, Directeur général de Sinopia Asset Management, Président de la Commission Technique de Gestion de l’AFG-ASFFI, « Gestion alternative, gestion de risques et crises de marché : pour un développement maîtrisé des fonds alternatifs » - Pierre-André CHIAPPORI, professeur, Département d’économie à l’Université de Chicago, « Gestion alternative : quelle réglementation ? ». - Olivier DAVANNE, associé DPA Conseil et professeur associé Université Paris-Dauphine, « La gestion alternative