Modèle De Marché Et Medaf

d’un portefeuille: 1) Rentabilité d’une action……………………………………………………….7 2) Rentabilité d’un portefeuille.8 II. Risque d’un portefeuille: 1) Définition du risque.8 2) Diversification.9 a) b) c) III. Risque d’un portefeuille. Portefeuille efficient. Le MEDAF. Performance d’un portefeuille: 1) L’indice de Jensen13 2) L’indice de Treynor13 3) L’indice de Sharpe13 4) Critique des mesures classiques de performances14 Deuxième partie : Les styles de gestion de portefeuille. I. Gestion passive ou indicielle:

d'optimiser leur portefeuille, et quel devrait être le prix d'un actif étant donné son risque par rapport au risque moyen du marché. Cette théorie fait appel aux concepts de frontière efficiente,coefficient bêta, droite de marché des capitaux et droite de marché des titres. Sa formalisation la plus accomplie est le modèle d'évaluation des actifs financiers ou MEDAF. Dans ce modèle, le rendement d'un actif est une variable aléatoire et un portefeuille est une combinaison linéaire pondérée d'actifs. Par

par la revente du titre. A cet effet, plusieurs modèles ont été proposés pour évaluer les actions, on peut citer principalement : Le modèle général d’évaluation des actions basé l’actualisation de dividendes ; Le modèle de dividende à taux constant ; Le modèle de Gordon et shapiro. On utilise aussi d’autres modèles basés cette fois-ci, sur les bénéfices dégagés par l’entreprise. Les modèles par les dividendes Le modèle général Le modèle général d’évaluation des actions en se basant sur

– RÉFLEXION SUR LA FINANCE COMPORTEMENTALE ------------------------------------------------- Travail à faire A l’aide de vos connaissances et des annexes 8 et 9, il vous appartient de répondre à la question suivante : Fonctionnement des marchés financiers et comportement des individus : la théorie financière « classique » est-elle remise en cause ? Il est attendu de la part du candidat, de répondre de manière précise et structurée à la question posée en rappelant tout d’abord les fondements

valorisation des sociétés de la Nouvelle Économie par les options réelles relève d’une confusion entre l’incertitude et le risque. Aussi, si l’utilisation de l’outil des options est justifié en situation de risque probabilisable sur des marchés déjà bien établis, son utilisation en situation d’incertitude fondamentale peut avoir comme effet une surévaluation des sociétés. Comment les options sont-elles utiliser pour évaluer les entreprises ? I. CONCEPTS ET GÉNÉRALITÉS SUR

rentabilité interne) à la fin de l’exercice 2012. DOSSIER 2 – RÉFLEXION SUR LA FINANCE COMPORTEMENTALE Travail à faire A l’aide de vos connaissances et des annexes 8 et 9, il vous appartient de répondre à la question suivante : Fonctionnement des marchés financiers et comportement des individus : la théorie financière « classique » est-elle remise en cause ? Il est attendu de la part du candidat, de répondre de manière précise et structurée à la question posée en rappelant tout d’abord les fondements

valeur comptable est donc très proche de leur valeur de marché. Le passif d’exploitation (essentiellement des dettes fournisseurs) s’élève à 120 millions d’euros. Selon le cabinet « Associés en Finance » le risque (écart type) de l’action fin.com est de 76 %, tandis que le risque du marché (écart type) n’est que de 35 %. Le coefficient de corrélation entre les fluctuations de l’action fin.com et le marché est de 0,58. La prime de risque du marché est actuellement de 6 %. Pour le prochain exercice

LES MARCHES EFFICIENTS I. La théorie de l’efficience des marchés A. Les principes généraux La théorie financière puise ses origines dans la théorie économique classique. Elle s’intéresse à l’équilibre des marchés et repose sur l’hypothèse de l’efficience des marchés. Un marché est efficient lorsque les conditions suivantes sont réunies : Rationalité des opérateurs : les opérateurs cherchent à maximiser le gain qu’ils peuvent réaliser pour un niveau de risque donné. Libre circulation des informations :

.....................................................................................................17 LES MARCHÉS FINANCIERS ..................................................................................................17 Marché primaire........................................................................................................................................ 19 Marché secondaire .................................................................................................

peut être réalisé par l'une ou l'autre des deux modalités suivantes : – Un emprunt de 900 au taux de 8% remboursé par annuités constantes sur 5 ans – Un crédit-bail consistant à payer 5 redevances annuelles de 237 – Dans les conditions normales du marché, le coût de l'emprunt de 900 est de 12% L'entreprise est soumise à l'IS au taux de 33,33%. 1 – calculez les décaissements réels induits par chacune des modalités considérées. 2 – calculez, sous forme de taux actuariel, le coût du financement de ce