Modèle De Marché Et Medaf

VRa=[1ni=1nxi²*p(xi)]-[1ni=1nxi*pi]²*nn-1 σRa= Ra de l'échantillon ou σRa= Ra*nn-1 Covariance : Covxy=1ni=1nxipi-xy Coefficient de corrélation de 2 titres : ρ=Cov (xy)σx * σ(y) Calcul du β sans changement de variable : β= Cov (RmRx)V(Ra) Formule du MEDAF : RXt=RFt+βx[ERmt-RFt] Rentabilité d’un portefeuille composé de 2 titres : ERp=a*ER1*[1-a*ER2] a = % de détention du titre R1 Variance d’un portefeuille composé de 2 titres : VRp=a²*VR1*1-a2*VR2+[2*a*1-a*Cov(R1R2)] Si les titres sont indépendant

combiné avec les autres projets de l’entreprise, maximise la VAN totale espérée de l’entreprise, tout en minimisant le risque globale de  cette dernière.   5. L’analyse des projets d’investissement et le CAPM ou le MEDAF L’analyse des projets d’investissement, en utilisant le MEDAF, permet de déterminer le taux d’actualisation approprié pour un projet d’investissement c’est-à-dire le taux de rendement minimal à exiger sur un projet d’investissement. En effet, du point de vue d’un investisseur détenant

existence. Ainsi son développement et sa croissance sont sollicités de façon permanente, or dans un contexte animé par la mondialisation, le décloisonnement, et une concurrence accrue, celle-ci trouve de plus en plus de mal à se positionner sur le marché par le biais de ses investissements. Notons que ces derniers ne peuvent avoir lieu, que si l’entreprise dispose des moyens pour les financer. Ceci dit l’entreprise peut recourir aux capitaux propres, à l’endettement, au crédit-bail ou à la combinaison

comme une simple fonction de production, comme une organisation humaine, comme un champ de luttes sociales, voire comme un système cybernétique. Toutes ces représentations ne sont pas dépourvues d’intérêt, mais elles n’ont jamais permis d’effacer le modèle financier fondamental dans lequel l’entreprise est considérée pour ce qu’elle est toujours : un moyen de faire fructifier des capitaux. Le développement du secteur nationalisé, la dispersion de l’actionnariat des grandes firmes ou la collusion des

d’études et modèles conceptuels ------------------------------------------------- La performance stratégique La performance stratégique est liée, selon T. Peters, R. Waterman (1983) à l’excellence organisationnelle qui implique une application systématique d’une logique organisationnelle solide. L’entreprise performante est celle dont la réussite émane du respect de principes de bon sens. D. Miller(1993), quant à lui montre que l’excellence d’une organisation est bâtie sur un modèle de développement

pour l'obtenir.         Les marchés financiers et couverture de risques Marché à terme es actifs financiers (MATIF) Comme tout marché organisé, le MATIF permet la couverture de risques à l'aide de contrats standardisés. Les principaux contrats négociés sur le MATIF sont les contrats sur emprunt euronotionnel 10 ans (couvrir le risque de taux à long terme), sur Pibor 3 mois (couvrir le risque de taux à court terme) et sur indice CAC40 (couvrir le risque de marché).Le MATIF traite également des

gestion Option : Finance Audit et Contrôle de gestion Mémoire de fin d’études Pour l’obtention du Diplôme des Etudes Supérieures Approfondies En Finance Audit et Contrôle de gestion Sous le thème : Les comportements boursiers des investisseurs sur le marché financier marocain : Cas des investisseurs individuels Présenté par : ABDELADIM ENNAHAL Encadré par : M. HOUDAIFA AMEZIANE Members du jury: - M. HOUDAIFA AMEZIANE : Professeur de l’enseignement supérieur à L’Ecole Nationale de Commerce et de Gestion

de manière significative la vitesse de diffusion de l'information et la réactivité des acteurs économiques face à une conjoncture de plus en plus versatile, impliquant ainsi le marché des biens et services et le marché financier. L'hypothèse à la base de la finance moderne est sans doute celle de l'efficience des marchés financiers (S. Laajimi 2004). D'après cette hypothèse les prix reflètent toute l'information disponible, de façon à ce que l'opportunité de gagner un rendement extraordinaire provienne

gratuit. Comment calculer le coût du capital propre ? a) Le modèle de Gordon Shapiro Le coût du capital est le taux de rentabilité exigé par les actionnaires ; I = (d1/c) + g Avec i = taux (coût du capital) ; d1 : premier dividende (rang) ; c = valeur actuelle du titre ; g = taux de progression du dividende b) Le modèle du MEDAF Taux requis par l’actionnaire = rf + (E(Rm)-rf)*Beta Beta = covariance (investissement ; marché)/variance marché Sensibilité et endettement , BetaC = BetaA [1 +(1-t)*D/C]

MASTERE PROFESSIONNEL FINANCE D’ENTREPRISE ET DES MARCHES (FEM) Responsable du Mastère : Amel HACHICHA I- PRESENTATION DU MASTERE : Le Mastère Professionnel Finance d’entreprise et des marchés (FEM) est créé dans le but de répondre aux besoins et aux attentes urgentes du marché en experts et consultants maîtrisant à la fois la complexité du fonctionnement des entreprises et des marchés financiers et la diversité des outils de décision financière. Formation intensive d’une