Mortgage loan

difference between bond’s interest rates is due to the fact that bonds have different credit risks, liquidity, and taxation. The one which is most used is the treasury dept. It is used as a reference to compare other rates in the market, notably mortgages or banks’ ones. It is also used to analyze and anticipate upcoming changes that are going to affect directly the economy. What is the yield curve and what does it tell us? Yield curve evolutes with a referent long-term rate (state bond for example)

des obligations (CDOs, Collaterised Debt Obligations). C’est notamment de cette manière que les institutions privées qui disposent d'une ligne de crédit garantie par l’Etat américain, Freddie Mac et Fannie Mae (Federal Home Loan Mortgage Corporation et Federal National Mortgage Association, respectivement) rachètent les créances aux banques et se financent sur le marché. La titrisation a permis aux banques prêteuses de se refinancer et d’enclencher le cycle infernal : prêts ; titrisation ; ventes

Au début de la décennie soixante dise est réalisés les premières opérations de la titrisation aux Etats-Unis par la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), deux institutions financières privées contrôlées par l’Etat fédéral américain. A cette époque, et elles continuent à le faire aujourd’hui, elles refinancèrent les banques et les caisses d’épargne en leur achetant des prêts hypothécaires de bonne qualité qu’elles avaient

(Asset Backed Securities) signifie "titres garantis par des actifs". Ces sont en fort développement sur les capitaux et utilisent la technique de MBS. Les Terms deals dont les actifs sousjacents sont constitués de prêts hypothécaires (Mortgage) sont appelés Mortgage-Backed-Securities et représentent un marché très spécifique et principalement traités sur le marché domestique US. Les MBS sont généralement à taux fixe et leur risque est principalement lié aux remboursements anticipés des prêts hypothécaires

une 3ème catégorie, celle des titres à court terme: • MBS : Mortgage Backed Securities, titrisation de créances hypothécaires, dont : o RMBS : Residential Mortgage Backed Securities (crédits hypothécaires aux ménages) o CMBS : Commercial Mortgage Backed Securities (crédits hypothécaires aux entreprises) • ABS : titrisation de tout autre type d’actifs. o CBO : Collateralized Bond Obligation (obligations) o CLO : Collateralized Loan Obligation (prêts bancaires) o CDO : Collateralized Debt Obligation

en garantie ont perdu de leur valeur. Est-il en droit de le faire ? (4 pts) 2/ Les créances peuvent-elles être données en collatéral ? (4 pts) 3/ Qu’est-ce qu’une hypothèque rechargeable ? (3 pts) *** 1/ At securing the redemption of a loan granted to a Luxembourgish SICAV* an English bank has call for a financial collateral arrangement consisting in a pledge and a transfert of the full ownership of some transferable securities owned by the SICAV. Afterwards, this bank has given the transferable

douteuses ou litigieuses 3.2.1- les créances immobilisées : 3.2.2- les créances douteuses : 4. Avantages et inconvénients de la titrisation : Partie II la pratique de la titrisation par la banque 1. Premiere generation: la cession parfaite 1.1les mortgage-backed securities 1.1.1 pass through 1..1.2 pay through 1.2 Asset Backed Securities : 1.2.1 Home Equity Loans 1.2.2La titrisation de loyers et de redevances de crédit-bail 2.la deuxieme generation : le transfert synthethique 2.1les dérivés

the assets to collect the contractual cash flows. The consolidated group originated the loans with the objective of holding them to collect the contractual cash flows. However, the originating entity has an objective of realising cash flows on the loan portfolio by selling the loans to the securitisation vehicle, so for the purposes of its separate financial statements it would not be considered to be managing this portfolio in order to collect the contractual cash flows. Example 2 An entity’s

the European Investment Bank’s notes linked to UK retail price inflation may partially hedge inflation-linked cash-flows in its loan book. On a larger scale, the Federal Home Loan Banks, Fannie Mae and Freddie Mac are very large issuers of callable notes as a way of purchasing interest rate options in order to hedge the prepayment risk on their holdings of US home mortgages.4 Table 2: Top 15 issuers of structured Euro MTNs in 2003 and their credit ratings Moody’s(a) credit rating Rabobank Nederland

800 points en moins de 2 mois ! © Groupe Eyrolles, 2009 ISBN : 978-2-212-54301-8 Chapitre 2 – Fiches thématiques Fiche 1 – ACCOUNTING Vocabulary To tighten one’s belt • Se serrer la ceinture He has to tighten his belt to pay his mortgage. Il doit se serrer la ceinture pour rembourser son hypothèque. Mots clés 1. Assets Nom : Actif du bilan (toujours au pluriel) Sens plus général : un bien. Expressions : “The corporation owns $500,000 of realizable assets” • « La société possède