Options Stratégiques

résultats de Broadie et Glasserman 1996 “Estimating Security Price Derivatives Using Simulation”. Dans cet article, Broadie et Glasserman présentent deux méthodes d’estimation des paramètres de sensibilité à l’aide de la simulation Monte Carlo pour des options portant sur un actif sous-jacent. Au travers de ce mémoire nous étendons ces 2 approches, la méthode des trajectoires et la méthode du ratio de vraisemblance à des produits dérivés portant sur plusieurs actifs sous-jacents en partant de la matrice

1 / la non couverture * 2 / la couverture systémique * 3 / la couverture sélective Partie2 : les moyens de couverture contre le risque de change A / les moyens externe * 1 / le contrat de change à terme * 2 / les options de devises * 3 / les swaps de devises B / les moyens internes * 1 / le termaillage * 2 / la compensation * 3 / clause contractuelle Conclusion Bibliographie Introduction Dans un monde où la valeur d’ une

B. Les swaps cambistes III.3.C. Les swaps de devises (currency swaps) (currency III.3.D. Les futures de devises III.3.E Les options sur devises et sur futures de devises principes généraux paramètres et valeur d’une option le choix option européenne/américaine les options lookback les options sur moyenne les options à barrière les options sur option III.3.F Les options de deuxième génération III. gestion du risque de change et spéculation III.1 la gestion interne IV.1.A. Le netting et le

Cas Pratique 2 sur le rating des obligations : Excel Chapitre IV : Le marché des produits dérivés : options et produits optionnels Section 1 : Le marché des options Section 2 : Stratégie de trading avec les options Section 3 : L’évaluation des options : Black and Scholes, Cox Ross Rubinstein Section 4 : les produits optionnels : cap, floor et collar Cas pratique : Pricing des options par la méthode de Black & Scholes et de Cox Ross & Rubinstein ( Excel ) Mode d’évaluation : Examen

SOMMAIRE Introduction I – Le risque de change 1) Exposition 2) Instruments de couverture a) Change à terme b) Swaps de change c) Swaps de devises (Cross currency swaps) d) Options de change II – Le risque de taux d’intérêt 1) Exposition a) Baisse des taux b) Hausse des taux 2) Instruments de couverture a) Swaps de taux (Interest Rate Swaps) b) Swaptions c) FRA’s (Forward Rate Agreements) d) Caps e) Floors f) Collars (tunnels) III – Etude sur l’utilisation des produits dérivés

location, la certitude raisonnable que l'option sera levée, les paiements minimaux au titre de la location englobent les montants minimaux à payer au titre de la location sur la durée du contrat de location et le paiement à effectuer pour lever ladite option d'achat. Le loyer conditionnel désigne la partie des paiements au titre de la location dont le montant n'est pas fixe, mais qui est établie sur la base d'un critère qui varie autrement que par l'écoulement du temps (pourcentage du chiffre d'affaires

change (opérations à terme, option), et de trésorerie (dépôt, emprunt). La position de change est également un outil de reporting qui synthèse l’exposition au risque de change de l’entreprise. La position de change se confond avec la position de trésorerie dite position « Nostro » est l’expression des avoirs disponibles chez les correspondants. Cette position reflète donc les flux de trésorerie mais non les engagements tels que les opérations à terme ou les options de change. Enfin, la position

| 1,100% | 256910 | 2 | 256205 | 1,105% | 256913 | 3 | 256205 | 7,000% | 260689 | Couverture par les options: | Option de vente 1 | Option de vente 2 | Strike | 0,74 | 0,72 | Prime payé | 3205,128 | 1923,07 | Cout | 3213,982 | 1928 | Options à prime | Tunnel | Tunnel inversé | Prime payé | 128,205 | 192,308 | Cout | 128,559 | 192,839 | Terme participatif

Swaption  est la contraction des mots swap et option. Il s'agit d'une option sur un swap : elle donne le droit d'acheter (call swaption) ou de vendre (put swaption) un swap selon les conditions prévues dans le contrat optionnel Options : En finance, une option est un produit dérivé qui établit un contrat entre un acheteur et un vendeur. L'acheteur de l'option obtient le droit, et non pas l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (strike),

period. There are two families of warrants:  “Call Warrant” that means purchase option which allows anticipating an increase of stock value, sharing value or index…  “Put Warrant” that means sale option which allows anticipating a decline. The warrants have two advantages: * Offer a leverage that can multiply the gains with limited funds * Hedge a portfolio that means to protect it against a market decline. An option is characterized by an underlying (share, index), a direction (call or put), an