Swap

gérés par des banques privées suisses, allergiques au risque. De la même façon, si la perte du triple A devait HYPERLINK "http:// conjugaison.lemonde.fr/conjugaison/search?verb=rench%C3%A9rir" \t "_blank" renchérir le coût du "CDS" (Credit Default Swap) de la France – ces assurances que souscrivent les créanciers d'un Etat ou d'une entreprise, pour se HYPERLINK "http:// conjugaison.lemonde.fr/conjugaison/search?verb=prot%C3%A9ger" \t "_blank" protéger contre le risque de défaut –, certaines banques

necessità. La moneta unica ha però successivamente ripiegato a quota 1,3119 in scia all'annuncio di Moody's di mettere in revisione il rating del Portogallo - tagliato lo scorso luglio ad A1 - per un possibile downgrade. In reazione, il credit default swap (Cds) a cinque anni sul debito pubblico portoghese è salito di 10 punti base a 490 punti base, secondo Markit. Ciò significa che costa 490.000 euro proteggere 10 milioni di euro di esposizione a titoli portoghesi. I mercati azionari, però, snobbano

Les institutions financi`res et les initi´s qui e e les animent s’octroient l’essentiel de la richesse ainsi produite sans courir le moindre risque, grˆce ` la titrisation (Collateralized Debt Obligations) et a a a une pseudo-assurance (Credit Default Swap) ; ce qui permet, en retour, ` une croissance de l’endettement qui finit par devenir intol´rable et entraˆ e ıner panique, perte de confiance et fuite devant toute dette. Voil` qui pourrait a d´boucher prochainement sur une d´pression plan´taire ou,

» des créances douteuses . . . . . . . . . . 1.3.2.2 Le système de cotation des titres boursiers . . . . . . . . . 1.3.2.3 La système des « hedge funds » . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.4 La système des « credit default swap » . . . . . . . . . . . 1.3.2.5 Les « swap » synthétiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.3.2.6 Le marché secondaire des matières premières . . . . . . . . 1.3.2.7 Le marché secondaire des obligations à long terme . . . . . 1.3.2.8 Les « options » . . . . . . .

anglo-saxon « swap » signifie échange ou troc) , L’origine historique des swaps remonte des années 1960, durant lesquelles le Federal Reserve System (la banque centrale des USA) intervint sur le marché des changes pour préserver la valeur du Dollar. La Federal Reserve put alors obtenir des dollars auprès de la Bundesbank (la banque centrale allemande) contre des marks, avec l’engagement que l’échange inverse allait s’effectuer à une date ultérieure. Toutefois, Selon la légende, le swap est devenu adulte

Syst` eme de fichiers Buffer cache Partition de swap Administration syst`eme Disques, partitions et syst`eme de fichiers Tuyˆet Trˆam DANG NGOC Universit´ e de Cergy-Pontoise 2009–2010 Département des Sciences Informatiques Département des Sciences Informatiques Tuyˆ et Trˆ am DANG NGOC & R´ emy CARD Administration syst` eme Disque Partitionnement Syst` eme de fichiers Buffer cache Partition Structure de swap d’un disque dur 1 Disque Structure d’un disque

RAKI Mohssine Année Universitaire : 2008/2009 SOMMAIRE Introduction Partie I : les swaps : principes généraux I- Historique II- Descriptif économique et juridique des swaps A- Définition générale d’un swap B-  les caractéristiques des swaps C- L’utilité des swaps  III- organisation des marchés de swaps  IV- Le rôle des banques Partie II : Différentes catégories et fonctionnement de swaps : I- les swaps de taux d’intérêt

jours, le mécanisme du Swap est notamment utilisé :  Par les sociétés souhaitant refinancer leurs filiales étrangères;  Pour les sociétés émettant des emprunts en devises étrangères;  Par els sociétés souhaitant couvrir un risque de change. 1-1) Définition : Le swap désigne un échange de flux financiers entredeux entités pendant une certaine période de temps, contrairement aux échanges d’actifs financiers. Il existe 3 contrats de Swaps courants à savoir : 1) Swap de Taux d’intérêt : En

principaux dérivés financiers fermes * Le Swap Le swap (de l'anglais to swap : échanger) ou l'échange financier est un produit dérivé financier. Il s'agit d'un contrat d'échange de flux financiers entre deux parties, qui sont généralement des banques ou des institutions financières. Les quatre contrats les plus courants sont : * le swap de taux d'intérêt standard, taux variables contre taux fixes, (en anglais : plain vanilla interest rate swap) qui échange les intérêts d'un prêt ou dépôt

produits financiers ont vu le jour tel que le SWAP de taux. Bien que ce produit permette la bonne liquidité de l’entreprise et soit un engagement hors bilan, elle revêt quelques inconvénients. C’est un contrat soumis au risque de défaillance de la contrepartie et ce contrat est rigide. L’un des principaux inconvénients du swap de taux est le fait que le dénouement du contrat se traduit par l’exécution de celle-ci. Ceci va conduire à la création des options sur swap encore appelé swaption, qui permette de