Swap

une borne haute et une borne basse.| |paiement du différentiel de taux d’intérêt constaté. | | |Le Swap de taux |  | |Le Swap de taux (ou échange de taux) permet de transformer un | | |endettement à taux variable en taux fixe (ou inversement)

inconvénients des couvertures par les options par rapport aux swaps ? La prime est assez couteuse mais il est possible de trouver une stratégie de réduction de la prime. Elle est proportionnelle au montant du nominal, alors que c’est un fixe pour le swap. Exercice 2. RISQUE DE CHANGE ET CONTRAT A TERME Un exportateur français doit régler dans 6 mois une facture de 100 000 USD. Il souhaite se couvrir par une option USD/EUR portant sur 500000  USD ; Le prix d’exercice 1 USD = 0,8567 EUR  et

législateur a ainsi rendu généralement obligatoire l'affichage du taux actuariel. TAUX ZERO COUPON En finance, un taux zéro-coupon (aussi appelé taux spot) pour une date de départ et une durée donnée est le taux actuariel qu'aurait une obligation ou un swap de mêmes caractéristiques temporelles mais ayant un coupon de 0 %. Objectif Seul un ensemble de taux zéro-coupon permet de calculer des coefficients d'actualisation cohérents. Tout autre mode de raisonnement introduit des biais dans le calcul. Si

résulte de la combinaison de l'émission d'un EMTN et d'un produit dérivé permettant de transformer les cash flows générés par le EMTN. Par exemple, si l'émetteur met sur le marché un EMTN qui paie LIBOR + spread, et que simultanément il entre dans un swap LIBOR contre taux fixe de même durée, il obtient l'équivalent d'un financement à taux fixe, tandis que l'investisseur obtient un placement à taux variable. Il s'agit bien sûr d'un exemple extrêmement simple. Voir l'article sur les produits structurés

Les banques sont des intermédiaires financiers L’activité principale des banques consiste à exercer, à leur propre risque, le rôle d’intermédiaire entre les agents économiques qui disposent d’un surplus financier et ceux qui souffrent d’un déficit. Les premiers prêtent leur argent à la banque qui s’en sert pour financer les seconds. Les banques récoltent l’argent sous forme de dépôts de leurs clients: particuliers/ménages, entreprises. Les banques transforment ces dépôts en crédits pour le

La courbe des taux (The yield curve/ Term structure) Réalisé par: Krimou Malek Tira Hathémi Bennaya Mohamed Kéhia Rami  Le plan: • • • • Introduction Définition de la courbe des taux La multitude de courbes des taux Quelles sont les formes de la courbe des taux? • Relation entre la courbe des taux et le risque de contrepartie. • La pentification et l’aplatissement de la courbe des taux.  Introduction Lors de tout placement, ce qui importe à l’investisseur est le taux de rendement que celui-ci

EVALUATION DE PRODUITS DERIVES DE TAUX D’INTERET PAR . . . 251 INTRODUCTION Les marches de produits derives de taux d’interet : futures, options, swaps, se sont developpes a partir des annees 1980 pour atteindre aujourd’hui une dimension sans precedent. Quelques chiffres, qui constituent aujourd’hui des records pour ces marches, suffiront a illustrer ce propos : le 2 mars 1994, cinq cent mille contrats sur le notionnel se sont &hang& sur le MATIF a Paris, ce qui represente 250 Milliards de

Il y a effectivement différentes catégories de traders. En fait du côté marché, la salle s'organise en deux branches principales, auxquelles vient s'ajouter une troisième catégorie à part, celle des proprietary traders, ou "prop traders". Les deux catégories principales distinguent la filiale des produits structurés de celle des produits dits "vanilles". Les produits structurés sont les plus à la mode en ce moment et les profits qu'ils représentent sont en forte hausse sur les dernières années

2- les contrats à terme : l’utilisation des futures en couverture (1/3) Cas des couvertures courtes (short hedge) : position vendeuse Exemple Cas des couvertures longues (long hedge) : position acheteuse Exemple Avantage d’une couverture à terme : permet d’assurer le prix de vente ou de livraison de l’actif. Inconvénient : ne permet pas de bénéficier de la hausse/baisse du prix. D26- Le risque de base La couverture était parfaite parce qu’in avait des contrats correspondants aux couvertures

Les marchés financiers sont un lieu géographique ou non où différents types d'acteurs s'échangent des capitaux au comptant ou à terme. Ce sont également les marchés où sont effectuées les transactions sur des actifs financiers et, de plus en plus, leurs produits dérivés. Dans le cas présent nous allons parler du marché des dérivés actions (ou equities derivatives). 1.1. Définition Un dérivé action se dit d’un produit dérivé dont le sous jacent est une action, et non un indice par exemple.