Trading Algorithmique

processus de décision Niveau hiérarchique Stratégique Global, toute l’entreprise Longue Difficile et coûteuse Multiples Variable Souvent flous Faible Faible Opérationnel Limité, un service courte aisée Peu nombreuses contrainte Plutôt clairs forte algorithmique Tous niveaux Source : MARCHESNAY M. (1993) Management Stratégique, Eyrolles Université. Accès : asso.nordnet.fr/adreg/Adreg_08_MM.pdf Source : A.C. Martinet, Stratégie, 1993, Editions Vuibert 3 Voir : JOHNSON G., SCHOLES H., WHITTINGTON R.,

Réversibilité Difficile et coûteuse aisée Dimensions à intégrer Multiples Peu nombreuses Environnement et temps Variable contrainte Objectifs Souvent flous Plutôt clairs Répétitivité Faible forte Structuration du processus de décision Faible algorithmique Niveau hiérarchique Tous niveaux 1 Source : MARCHESNAY M. (1993) Management Stratégique, Eyrolles Université. Accès : asso.nordnet.fr/adreg/Adreg_08_MM.pdf 2 Source : A.C. Martinet, Stratégie, 1993, Editions Vuibert 3 Voir : JOHNSON G., SCHOLES

lieu si h et k tendent vers 0 sans restriction. On trouvera la démonstration de ce résultat dans [GLT76] et [Zha97]. Remarque 3.6 Dans la pratique on utilise surtout θ = 1, à cause de ses propriétés de convergence inconditionnelle. Résolution algorithmique de l’inéquation en dimension finie Dans le cas du put américain, et lorsque le pas h est suffisamment petit, on sait résoudre le système (AD) très efficacement en modifiant l’algorithme de résolution des systèmes d’équa- 112 INTRODUCTION AU

price is the proper and correct valuation for the measurement of wealth at a point in time. Other prices are irrelevant and/or are not measurements. Income, then, is the difference between the sums of the quantity of money and the quantity of the trading assets times the present price at two points in time, the time being determined by the desire of information” Chap 9 142. 2.3.2. Le résultat réalisable Le résultat réalisable est une mesure de la variation du capital d‟une entité, constatée sur

messages en des formes apparemment inintelligibles et de leur restitution dans leur forme initiale. Les signatures numériques utilisent ce que l’on appelle la “cryptographie à clef publique”, qui est souvent basée sur l’utilisation de fonctions algorithmiques pour créer deux “clefs” (c’est-à-dire des grands nombres générés à l’aide d’une série de formules mathématiques appliquées à des nombres premiers) différentes mais mathématiquement liées entre elles50. Une clef est utilisée pour créer une signature

même temps réduit les prêts aux PME tout en continuant à financer les grandes entreprises. La spéculation a remplacé l’investissement. En 1941 les investisseurs conservaient les actions en moyenne sept ans, en 2007 sept mois et aujourd’hui avec le trading automatisé 11 secondes. Les banques éthiques sont rares mais le résultat d’après une étude commandée par l’alliance mondiale pour une banque fondée sur les valeurs (Souchier, op. cit.) estde 50 % supérieur à celui des banques mon les plus importantes

international). Il propose aussi que soit créée une agence spécialisée dans la surveillance des prêts immobiliers et que fusionnent l’autorité de régulation des marchés financiers (la SEC) avec celle des marchés des matières premières (la Commodity Futures Trading Commission). Il y a peu de chances que ces propositions soient mises en œuvre rapidement, étant donné le contexte politique américain ; mais elles constituent malgré tout une avancée importante pour une réforme qui est à faire. - De leur côté, les