Valeurs actuelles

............................................4 1.1 Le calcul de la valeur actuelle et de la valeur future.....................................................4 1.2 La valeur actuelle nette.................................................................................................4 1.3 Risque et valeur actuelle...............................................................................................4 1.4 Valeurs actuelles et taux de rentabilité............................................

pour avoir 10 000 € ? [pic] D) Notion de valeur actuelle ex : on est le 31 / 12 / n, combien dois-je placer aujourd'hui pour avoir 100 € sur mon compte dans 1 an (i = 3 %) ? [pic] 97,08 € est la valeur actuelle de 100 € 1 an avant son versement, c'est 100 € dans 1 an ou 97,08 € maintenant. ex : un client doit 1 000 € dans 3 ans (i = 3 %), il paye maintenant X + intérêts de X sur 3 ans = 1000 soit [pic] Définition : la valeur actuelle d'une somme C, n années avant son versement,

ne modifient ni l’activité ni la stratégie de l’entreprise. Puis l’indice de profitabilité ou de rentabilité est égal au ratio de la valeur actuelle nette des flux de trésorerie d’exploitation sur la valeur actuelle nette des flux d’investissement. Il est souvent ramené (pour le projet qui ne demande qu’un investissement initial) au ratio de la valeur actuelle nette des flux de trésorerie d’exploitation sur l’investissement initial1. Et pour finir, le taux de rentabilité interne (TRI) est le

dans un premier temps, il grève fréquemment les comptes de l’entreprise, lui seul lui permet d’assurer sa croissance à long terme. De plus, c’est en choisissant judicieusement ses investissements, et non ses financements que l’entreprise créée de la valeur. La décision d’investissement repose donc aujourd’hui essentiellement sur la question suivante : « Combien doit-on consommer aujourd’hui pour avoir plus demain à consommer ? » 2 Genres d’investissements Investissements Investissements Investissements

intérêt civil est calculé sur la base de 365 jours. Un intérêt commercial est calculé sur la base de 360 jours. En comptabilité de gestion, on calcule sur 360 jours. Cela permet d’augmenter le taux d’intérêt des prêts bancaires par exemple. La valeur acquise : Par exemple : L’intérêt est précompté lorsque les intérêts sont versés en début de période et non pas à la fin de la période (intérêt post compté). Ex : ici le préteur va verser la somme de donc ici A.1.b) Intérêt composé

rémunération d'un capital épargné ou prêté. La valeur acquise comprend le capital majoré des intérêts. A/ Les intérêts simples Définition : Ce sont les intérêts versés ou reçus à chaque période intermédiaire : ils ne s'ajoutent pas au capital initial pour la période suivante. Les formules de bases pour le calcul des intérêts simples : K : capital t: taux d'intérêts périodique n: nombres de périodes de placement Intérêts = K x t x n Valeur acquise = K+ ktn B/ Les intérêts composés On suppose

si sa valeur actuelle nette (VAN) est supérieure à 0. Calcul des capacités d’autofinancement (ou flux nets de trésorerie) Produits encaissés liés à l’investissement (chiffre d’affaires) (-) Charges (y compris les dotations aux amortissements) liées à l’investissement Résultat d’exploitation (-) Impôt sur les bénéfices Résultat après IS (+) Dotations aux amortissements = Capacité d’autofinancement (CAF) Calcul de la valeur actuelle nette (VAN)

fonction des recettes et des dépenses de l’entreprise. Les recettes regroupent : * le chiffe d’affaires ; * les charges variables ; * les charges fixes ; * les dotations aux amortissements. * Mission n°2 Calcul de la Valeur Actuelle nette (VAN) Avant de pouvoir calculer la VAN, il me fallait déterminer les Flux Nets de Trésorerie (FNT). Pour déterminer les FNT, on fait la différence entre les recettes générées par l’investissement (CAF) et le décaissement lié à l’investissement

600 5 600 Fin N+3 20 000 9 000 5 600 5 400 - 1 800 3 600 5 600 Fin N+4 10 000 4 500 5 600 - 100 + 33 -67 5 600 Question 2 : étude de la rentabilité projet 2 4 points : VAN (1 point) ; TRI (1 point) et délai de récupération (2 points) a – Valeur actuelle nette 7 367 (1,08) + 9 200 (1,08) + 9 200 (1,08) + 9 200 (1,08) + 10 533 (1,08) – 31 000 = + 4 943 b – Taux interne de rentabilité 7 367 (1+t) + 9 200 (1+t) + 9 200 (1+t) + 9 200 (1+t) + 10 533 (1+t) – 31 000 = 0 t = 13,576 % c – Délai de récupération

de 2% la valeur acquise • au bout de 1 an est 100 x (1 + 2%) = 102 euros • au bout de 2 ans est 102 x (1 + 2%) = 104,04 euros Les intérêts ont été capitalisés (les intérêts sont eux même rémunérés), c’est la notion de valeur future. A l’inverse, une somme reçue dans un an n’est pas une somme d’aujourd’hui. Ainsi 100 euros dans un an valent aujourd’hui, au même taux d’intérêt (2%) : • 100 / (1+ 2%) = 98,04 euros La valeur a été actualisée, c’est la notion de valeur actuelle des revenus