Value At Risk Mémoire

MEMOIRE DU DESS MARCHE DE FINANCIERS ET GESTION DE CAPITAUX MESURE DE LA RENTABILITÉ ET DU RISQUE - CNAM ANNEE SCOLAIRE 2002-2004 Mémoire : Mesure de la rentabilité et du risque ____________________________________________________________ _______________ A. B. I. II. INTRODUCTION ....................................................................................................................................... 3 PREMIÈRE PARTIE : LES ACTIONS.............................

PROMOTION : 2006 Mémoire d’actuariat présenté devant le Jury du C E A pour l'obtention du Diplôme d’Actuaire du CENTRE D’ETUDES ACTUARIELLES Par : Xavier AGENOS Sur le sujet Appétit pour le risque et gestion stratégique d’une société d’assurance non-vie – application aux stratégies d’investissements et de réassurance – Devant un jury composé de Liste du jury : Thomas BEHAR Vincent DAMAS Arnaud COHEN Gérard CROSET Jean-Pierre DIAZ Brigitte DUBUS Paul ESMEIN Michel FROMENTEAU Benoît

La première étape pour limiter ce risque de liquidité serait de pouvoir l'évaluer. Ainsi nous allons analyser les différentes méthodes permettant de mesurer ce risque. 2- Les méthodes d’évaluation du risque La « Value at risk » La VaR (de l'anglais value at risk, traduit « valeur sous risque ») est une notion utilisée généralement pour mesurer le risque de marché d'un portefeuille d'instruments financiers. Elle correspond au montant de pertes qui ne devrait être dépassé. VaR=

investment Valuation methods Market based methods Asset based methodologies The DCF technique Trading companies: the choices Asset based approaches The use of DCF Financing considerations More complex methods Industry ‘rules of thumb’ Shareholder value analysis techniques Information about the business Required market information Applying market information Overseas valuations Bibliography 2 2 3 4 4 5 5 6 6 8 9 9 10 10 11 12 13 14 15 15 17 PREFACE Research indicates that Faculty members expect

FINANCIERE ET D'ASSURANCES Mémoire présenté devant l’Institut de Science Financière et d’Assurances pour l’obtention du diplôme d’Actuaire de l’Université de Lyon le 1er décembre 2009 Par : Cécile JAY Titre: Calcul de la MCEV et du Capital Economique des Contrats Emprunteurs Confidentialité : OUI (Durée : 2 ans) Membre du jury de l’Institut des Actuaires Entreprise : CNP Assurances Membres du jury I.S.F.A. M. Jean Claude AUGROS M. Alexis BIENVENÜE Directeur de mémoire en entreprise : Mme Diana

Analyse Financière  o Droit des Sociétés  o  Microinformatique     Etape 2 : 18 Modules spécialisés + Mémoire+ séminaires d’actualité  o 18 Modules d’enseignement   Page 9 of 41     o Séminaires et conférences par des professionnels  o Séminaires de bilan personnel, CV, entretien embauche.  o Travaux en salle des marchés  o Préparation au TOEIC et Anglais de la Finance  o Présentation des métiers  o Mémoire de recherche ou projet de développement informatique  L’ESCT  dispose  d’une  salle  des  marchés

grandes entreprises ont introduit la notion de la Fair Value. Ces règles comptables, dites normes IFRS, ont été prises en considération par la commission européenne lors de ses réflexions sur Solvency II. En effet, il est nécessaire, pour des raisons pratiques, que les exigences en terme de valorisation d’actifs des différentes réglementations auxquelles sont soumises les compagnies d’assurances imposent des techniques identiques. Solvency 2 et le risk management : Le SCR sous Solvency 2 définit la

DIPLÔME UNIVERSITAIRE d’Actuaire de Strasbourg « DUAS » Mémoire d’Actuariat - année universitaire 2007/2008 - Régis LAVERDURE Pilotage d’un régime de retraite par capitalisation en points ETABLISSEMENT D’ACCUEIL PRO BTP 7, rue du Regard 75006 Paris MAITRES DE STAGE Olivier CHAMBAZ, Actuaire o.chambaz@probtp.com et Jacqueline BARBU, Actuaire c.barbu@probtp.com PERIODE DE STAGE Du 03 Mars au 04 Juillet 2008 Pôle européen de gestion et d’économie (PEGE) 61 avenue de la Forêt Noire F-67085

défaut : si la personne fait défaut, est ce qu’on peut trouver la même chose ailleurs ? b) le « credit Risk » : il y a des signes précurseurs du risque (risque de règlement de fournisseurs). Les événements de crédit c'est-à-dire un ensemble d’événements qui font changer la confiance sur une personne (changer de points sur le risque de défaut) : obligations russes (1998) c) market-to-market value Tous les risques à part « défaut » et « crédit » sont considérés comme des risques opérationnels. A partir

l’assurance est confronté à une triple mutation : − − prudentielle avec l’avènement du futur cadre prudentiel européen qui résultera du projet Solvabilité 2 ; du reporting financier avec le recours de plus en plus massif aux méthodes d’European Embedded Value de valorisation de compagnie d’assurance ; comptable avec la préparation de la phase II de la norme internationale IFRS consacrée aux contrats d’assurance. Dans ce contexte, les assureurs sont invités, pour chacun de ces trois aspects, à mieux identifier