Bfr Normatif

rémunèrent les créanciers ont déjà été pris en compte (frais financiers et remboursements du capital). - Comment se calculent les Free Cash Flows ? EBIT FCFF - Impôts normatif sur EBIT (ReX) - Frais financiers + Amort et provisions (D&A) + Economie IS sur frais financiers - Capex (investissements) - Remboursement emprunts - Variation du BFR + Emission nouvelles dettes FCFF FCFE - Différence entre FCFF et FCFE ? Les Free Cash Flow to Firm (FCFF) sont des flux de trésorerie après impôts mais avant impact

trésorerie nette représente le rapprochement entre la trésorerie actif et la trésorerie passif et également le rapprochement entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement : Trésorerie nette : 89300 – 0 = 89300 Trésorerie nette : FR – BFR = 1427730-1338430 = 89300 dhs Ratios : Ratios Numérateurs s dénominateurs Valeurs Résultats Liquidité Actif à Passif à 3736300/2308570 1,62 totale court terme court terme Liquidité à Créances à CT Dettes à CT 1123800/2308570 0,49 échéance

de l'exemple - Situation 2. ...................................................................... 6 3.2.4. Résolution du problème - Situation 2. ............................................................ 6 Chapitre 4. L'EVALUATION DU B.F.R.E. NORMATIF - METHODE DIRECTE. ................ 7 4.1. Les principes d'évaluation. ............................................................................................. 7 4.2. Exemple de calcul direct. ...............................................

constitués de la somme des immobilisations nettes nécessaires à l'exploitation, valorisées à un « coût d'usage », et du fonds de roulement normatif (nécessaire à la mise en valeur de ces immobilisations). Elle se calcule comme suit : CPNE = Immobilisations nécessaires à l'exploitation (y compris biens en crédit-bail ou loués) + BFR d'exploitation (généralement le BFR normatif). « Les CPNE sont donc composés d'une partie de capitaux propres et d'une partie de capitaux d'emprunt. » L'approche par les CPNE

N°6 juiN / juillet / août 2009 la Lettre d’information croissance nous réunit de OUEST CROISSANCE comment optimiser son bfr ? AltÉAd : « Attention Aux comptes clients » GAutier : le principe de responsAbilitÉ pArtAGÉe mAfArt : des solutions pour remplir les objectifs lme conseils d’experts : comment AmÉliorer son bfr *Besoin en Fonds de Roulement sommaiRe P. 03-05 Points de vue P. 03 AltéAd : « Attention Aux comPtes clients » Interview de Jean-Baptiste Fédide, Directeur

financière du projet. Elle ne consiste pas uniquement à établir le compte de produits et de charges prévisionnels (CPCP) sur une durée de 3 à 5 ans, mais également les autres tableaux comme le Bilan, le plan de financement, le plan de trésorerie, le BFR normatif. i. Le CPCP : Il permet de déterminer le résultat global durant les 3 ou 5 premières années. Il permet également de calculer certains soldes intermédiaires de gestion. Dans le modèle précisé ci-dessous, nous nous sommes inspiré du modèle

6 La politique de financement 6.1 Les moyens de financement des investissements 6.2 Le choix des modes de financement 6.3 Le plan de financement Points clefs Exercices Solutions 163 163 170 176 181 181 191 7 Le fonds de roulement normatif 7.1 Objectifs et définitions 7.2 Les ratios d’écoulement 7.3 Les ratios de structure Points clefs Exercice Solution 207 207 209 209 209 210 212 Index 215 Comment utiliser le Mini Manuel ? La page d’entrée de chapitre Elle donne

l’ONE……………………………………………………………….8 III. Présentation de la direction financière…………………………………………...13 2ème partie : Analyse du besoin en fonds de roulement I. L’approche fonctionnelle de l’équilibre financier……………………………......17 II. Analyse des indicateurs du BFR………………………………………………… 27 III. Recommandations…………………………………………………………………33 Conclusion Bibliographie et Webographie Remerciement : Du 03 Janvier au 28 Février 2011, j’ai effectué un stage au sein de l’office national d’électricité. Ce fut, pour

données financières (comptes de l’année écoulée et des années antérieures) Retraitement des comptes Etude de l’activité et de la rentabilité : - compte de résultat - SIG et CAF - Ratios de rentabilité Etude de l’équilibre financier : - bilan - FR, BFR et trésorerie - Ratios et scores DIAGNOS TIC comptes annuels, Laurence Le Gallo Mots clés : diagnostic, performance, risque, solidité, comparaison, retraitements, crédit-bail, effets escomptés non échus, actifs fictifs. 5 DUT GEA, 2ème année

principales raisons : - La CMT devrait offrir sur les quatre années à venir un D/Y structurellement plus élevé que le marché Actions, soit une prime moyenne de plus de 80% sur la période 2012e-2015e; Responsable Desk Taha Jaidi - Avec un payout normatif de 55,0% adossé à une trésorerie disponible « post-dilution » de 841,0 MDh, l’opérateur semble disposer d’une marge de manœuvre significative pour relever incessamment son D/Y. Analystes financiers Mahat Zerhouni Maria Iraqi • En dépit d’un