Capitalisation Et Actualisation

composés Un capital est placé à intérêts composés quand, à la fin de chaque période (dite période de capitalisation), les intérêts sont ajoutés au capital pour porter eux-mêmes à intérêts par la suite. == Il existe deux manières d'exprimer un taux annuel. * Le taux proportionnel annuel ou nominal Deux taux sont dits proportionnels si leur rapport est égal au rapport de leur période de capitalisation respective. Le taux proportionnel annuel (T) est donc simplement le taux périodique multiplié par le

de l’utilité subjective du bien, coût de remplacement du bien ramené à son état actuel à l’époque de ISCAE : 2010/2011 page 8 H. ABDELWAHED Evaluation des Entreprises l’évaluation, etc.) soit du calcul économique (évaluation par actualisation des revenus futurs, évaluation par comparaison avec un bien assurant un flux de prestations identiques, etc.). L’expertise directe met en oeuvre différents concepts. Lorsqu’il s’agit par exemple de moyens de production d’une grande mobilité et

traditionnelle jusque dans les années 90, le marché financier fonctionnait majoritairement via l’intermédiation bancaire qui mettait en regard les offres et les demandes de capitaux des agents économiques. L’essor des marchés financiers et donc de la capitalisation boursière dans le monde ont réduit d’autant le rôle d’intermédiation bancaire depuis les années 2000. Les crédits bancaires sont alors essentiellement tournés vers les ménages et aux petites entreprises qui ne peuvent se tourner vers les marchés

2002 (première année d’actualisation : 2003 ; dette nette considérée au 31 décembre 2002). ¾ Il a par ailleurs été considéré que la valeur de marché de la dette était égale à son montant comptable. 1. Actualisation des flux de dividendes Calcul du coût des capitaux propres : Voir annexe 1 Actualisation des dividendes : Voir résultats annexe 2. Cette méthode d’évaluation paraît particulièrement adaptée à ASF, qui dispose d’une concession jusqu’en 2037 : horizon fini d’évaluation, forte visibilité ⇒

Exemple : C0 = 1000€ à placer à partir du 10/09/2010 au 10/09/2020 à 2% annuel. Les 2 concepts fondamentaux de la finance moderne Quelques soit la place, le terme, le produit,... on utilise l'un ou / et l'autre des deux principes :  Celui de la Capitalisation  Celui de l'Actualisation Cex deux principes sont soumis au principe universel de l'incertitude sur le futur, qui est engendré par la complexité des produits financier générant les taux de placement, les taux d'intérêt... Cette incertitude est

l’investissement Rendement plus élevé Cash-flow plus élevé :: Concepts de base Capitalisation Actualisation Intérêt mensuel Principe d’équivalence de l’argent :: Concepts de base Capitalisation n T = B(1 + i) Où: T = Valeur capitalisée B = Valeur actuelle du gain futur i = Taux d’actualisation n = Durée de vie économique :: Concepts de base Capitalisation Cash flow 0 1 B iB B(1+i) Durée de la capitalisation 2 B(1+i) iB(1+i) B(1+i)2 3 B(1+i) 2 n B(1+i)n-1 iB(1+i)n-1 B(1+i)n Capital

.................................................. 1 • Chapitre 1 : Intérêt, capitalisation, actualisation ................................................................................................ 2 I. La formation du taux d’intérêt............................................................................................................................... 2 II. Capitalisation et actualisation .................................................................................

entre elles. On parle alors d’annuité constante. Les anuités peuvent servir pour construire un capital ou s’acquitter d’une dette. Les 1ères sont appelées annuité de capitalisation ou anuité de placement. Les secondes, annuité d’amortissement ou de remboursement. Sauf situation très particulière, les annuités de capitalisation apparaissent en début de période, les annuités d’amortissement en fin de période. Cette formule permet, Dans le cadre d’une opération financière longue de calculer la valeur

année fictive. t journ. 0,0265% tx annuel fict 9,53% tx annuel réel 9,67% 2. Actualisation simple Exercice 10 Un emprunt de 100.00 € est contracté en t = 0. Il doit être remboursé en deux versements de montant X et 2X effectués respectivement à l’issue des 5e et des 10e mois et calculés sur base d’un intérêt mensuel simple de 1,05%. Calculer le montant des remboursements sur base d’une actualisation commerciale en t = 0. Exercice 11 Un effet A de nominal 25.000 € est d’échéance 19 jours

Mathématiques Financières Technique financières applicable aux placements, emprunts, crédits à la consommation. Plan de cours :      Introduction au calcul financier. Actualisation et capitalisation. Les versements périodiques. Les emprunts. Les crédits à la consommation. Modalités :  Cours magistral.  Séances de TD : o Livret d’exercices. o Séances en salle informatique (Excel).  Evaluation : o Deux contrôles écrits individuels. o Interrogation orale en TD.