Eonia

obligation varie au sens inverse des taux sur le marché. d- Les taux d'intérêt IL varie en fonction de l'offre et de la demande. Les taux d'intérêts côtés, il y autant de taux d'intérêts que d'échange bilatéraux les taux d'intérêts calculés EONIA → moyenne pondérée des taux d'intérêts des prêts au jour le jour en blanc réalisé par les banques retenus pour le calcul de l'euribor – taux de référence du marché interbancaire EURIBOR → taux intermédiaire offert entre banques pour la rémunération

| | | | | | |- Eonia |Caisse de Refinancement | | | |- Euribor

de taux d’intérêt. En période normale, les taux du marché fluctuent dans ce qu’on appelle le « corridor » qui est constitué par un tunnel entre le taux « plancher » et le taux « plafond ». Les banques vont se baser sur le taux central et le taux EONIA. Elles vont alors demander un écart plus ou moins grand par rapport à l’EONIA. Ces taux vont se répercuter sur l’ensemble des taux, l’ensemble des marchés de capitaux. Les taux de référence de CT Taux du marché : L’EONIA : Euro OverNight Index

moyenne de 2004 à 2007[17] La forte hausse, à partir du mois d'août 2007, des taux à court terme auxquels se refinancent les banques constitue un vrai risque pour leur équilibre financier : « L'envolée des taux du marché du refinancement bancaire (Eonia et Euribor), devenus supérieurs aux taux des prêts sans risque à long terme, [constitue] une situation intenable pour les établissements financiers », écrit le 15 septembre le journal spécialisé Investir[18] . En effet, certaines banques en arrivent

d’intervention Dow Jones Dow Jones EURO STOXX 50 Drawdown Droit d’entrée Droit de garde Droit de sortie Duration Durée d’investissement conseillée E • • • • • • • • • • • • • • • • • EBIT EBITDA Ecart de suivi EFAMA EFC Effet de levier Eligible au PEA EONIA Equity Market Neutral ESMA ETC ETF EURIBOR EUROCLEAR France (ex SICOVAM) European Fund Classification Exchange Traded Commodities Exchange Traded Currency 3 F • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • FAIR VALUE FCC FCIMT

prêts non sécurisé = le marché des dépôts On ne peut pas les échanger 2) Negotiable certificates of deposits. La durée de vie est un peu longue et les produits sont écheangable 3) Les prêts sécurisés Slide 9. 1) Les prêts non sécurisé. Taux EONIA : Le taux moyen d’échange réel. C’est un taux de référence pour une maturité d’un jour. Moyenne des taux de tous les échanges réels effectués en une nuit entre les banques. Est-ce qu’on va vers un gestionnaire pour faire une gestion active ou passive

r´f´rence au march´. ee e • EONIA: European Overnight Index Average. Taux moyen sur une dur´e d’un jour, pond´r´ par les volumes, calcul´ ` partir des op´rations e ee ea e interbancaires en euros d’un panel de 57 banques les plus actives sur le march´ mon´taire. Publi´ tous les jours par la BCE (Banque centrale e e e europ´enne) e • T4M (taux moyen mensuel du march´ mon´taire), calcul´ ` partir du e e ea taux EONIA Le taux T4M du mois m est la moyenne arithm´tique e des taux EONIA sur l’ensemble des jours

taux du marché interbancaire européen  EONIA (Euro Overnight Index Average) Définition: Taux européen au jour le jour du marché interbancaire (pour des prêts non garantis).  Indice calculé à partir d'un échantillon de 57 établissements bancaires plus actifs de la zone euro.  EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate)  Taux moyen offert entre banques pour des dépôts d’échéances 1 à 12 mois (Euribor 1-3-6-9-12 mois).  Même échantillon de calcul pour EONIA.  Ces taux sont importants car c'est sur

tablissements de crdits ou par des entreprisesTaux fixe gnralement ou variable Intrts priodiques Echance suprieure 1 an Les taux de rfrence Les taux proposs par les metteurs de titres de crances sont fixs en rfrence des taux du march montaire. Le TEMPE ou EONIA. Ces deux taux correspondent au taux du march montaire au jour le jour, ils correspondent la moyenne des taux demprunt 24heures pondres par le montant des transactions effectues par les grands oprateurs de march. LEURIBOR, ce taux correspond au taux

euros (int sur le prêt) à la BCE. Le tx d’int est un tx des opérations principales de refinancement. Il est aujourd’hui de 2.25% sur une base annuelle. ● Les facilités permanentes du prêt marginal (3.25%) du prêt de dépôt (1.25%) EONIA : European Overnight Interet Rate Average 3.2.3 Stratégie de la BCE Au 8 mai 2003, elle repose sur deux piliers pilier monétaire M3 pilier analyse économique ● Pilier monétaire M3  M.V = P.Y M3 = 4.5% + référence ● Analyse