Eonia

actifs sont côtés sur plusieurs marchés (il faut alors prendre en compte les coûts de transactions, transport, frais divers, pour arbitrer) • Arbitrages sur courbes de taux : on peut comparer les taux obligataires, de prêt emprunt, de swaps Overnight (Eonia), les futures... La méthode consiste dans le calcul des taux zéro coupons, la détermination des "spreads" théoriques (spread de liquidité, spread risque de crédit, spread de swap de base etc...) puis la comparaison avec arbitrage éventuel des spreads

anticipations) représentée par la courbe des taux : C’est la relation entre la durée de placement et le taux de rendement des obligations. Le premier point de chaque courbe représente le taux au jour le jour, c’est-à-dire pour un placement sur une journée (EONIA). C’est le taux directeur fixé par la Banque centrale du pays (ou de la zone monétaire) concerné. Les points de la courbe suivants reflètent le rendement actuariel des emprunts d’Etat pour chaque durée considérée. L’allure générale d’une courbe

• Taux EONIA = Euro over night indexed adjudication ( = taux d’intérêt au jour le jour = 24 heures) = Taux moyen pondéré par les montants de toutes les transactions au jour le jour traitées sur le marché interbancaire Taux EURIBOR = Taux auquel les dépôts interbancaires en euro sont rémunérés = Taux dont l’échéance s’échelonne entre un mois et douze mois. Le rôle de ce taux : les banques recours à ce taux lorsqu’elles ont un taux de financement plus long. Exemple : Le taux EONIA : 3,27 %

la banque centrale. – L’EONIA : C’est la moyenne pondérée par les capitaux des taux auxquels les banques européennes sont prêtes à prêter l’ sur 24 heures. – Le TMM : Taux moyen mensuel, il est la moyenne des EONIA d’un mois donné. Pour les jours non ouvrés on utilise le dernier EONIA. Il est calculé au début de chaque mois en utilisant la convention 30/360. – TAM : Le taux annuel du marché monétaire est le rendement d’un placement ayant débuté il y a un an et renouvelé chaque mois au TMM. Il

payée qu'à la fin du mois. L'acheteur doit cependant disposer d'une couverture suffisante. Elasticité – prix Elle concerne la demande des biens, mais aussi en économie ouverte, la demande des exportations et des importations. Eonia Euro Overnight Index Average. L'Eonia est le taux de référence quotidien des marchés interbancaires en blanc (c'est-à-dire sans être gagés par des titres) effectués au jour le jour dans la zone euro. Ce taux est issu d'une moyenne pondérée des

marché interbancaire est dominé par les opérations au jours le jours réalisé de gré à gré et qui peuvent être sans garantie par les banques = opération en blanc, à partir de ces opérations effectué au jours le jours il y a un taux de référence = taux EONIA. À part les opérations en blanc d'autre opérations sont effectuées sous forme de mise en pension (= on va mettre en pension un titre pendant une certaine durée). Il y a eu en France des transformation du marché monétaire qui sont intervenu en 1984

banque ont lieu sur le marché monétaire (le marché des capitaux à cours terme) . Il y aura des opération de prêt a court terme moyennant un taux d'intérêt (le taux d'intérêt du marché monétaire IMM) celui de 24H s'appelle Euro Overnight Index Average (EONIA), ceux de 15% c'est Euribor (European Interbank Offered Rate). e taux interbancaire = coût de refinancement des banques, il sert de base pour calculer les taux d'intérêt que les banques vont demander a leur clients emprunteur (se refinancer et va revendre

de fixation Autres swaps Total swaps Cap Floor Swaptions Autres options Total options Total risque de taux Risque de matières premières Swaps vanille 52 136 T 52 136 T 52 136 T 52 136 T DETTE COURT TERME Risque de taux Swaps de variabilisation taux eonia 180 000 180 000 180 000 180 000 AUTRES ENGAGEMENTS Risque de taux Swaps de variabilisation Swaps de fixation lease crédits-bails 27 080 22 471 22 471 27 080 22 471 27 080 49 551 448 000 198 000 50 000 448 000 198 000 50 000 fixe – fixe pré-hedge 550

contrats ne sont pas susceptibles de livraison : les contrats sur taux d’intérêt qui permettent de se protéger contre une hausse ou une baisse des taux. Des stratégies de couverture à court terme, à moyen terme peuvent être mises en place (contrat indexé eonia[référencé sur les transactions interbancaires quotidiennes dans la zone euro] indexé sur un mois, euribor sur 3 mois). Par exemple : Un futur prêteur « achète des contrats » pour s’assurer un taux de placement, tandis qu’un futur emprunteur se garantit

l’ensemble du bilan puis, extra comptablement, il identifie la masse des contrats individuels. Cette masse est alors déduite du refinancement global pour être micro adosser unitairement. Le volume de refinancement qui reste est alors macro adossé à l’ EONIA. Ces opérations sont basées sur les chiffres fournis par les systèmes d’informations comptables. Mais suite aux divers impacts de la refonte du SI comptable, base des moteurs de calculs des en cours moyens, le contrôle de gestion a identifié des écarts