Eonia

en moyenne de 2004 à 2007. La forte hausse, à partir du mois d’Aout 2007, des taux à court terme auxquels se refinancent les banques constitue un vrai risque pour leur équilibre financier: « L’envolée des taux du marché du refinancement bancaire (Eonia et Euribor), devenus supérieurs aux taux des prêts sans risque à long terme, constitue une situation intenable pour les établissements financiers », écrit le 15 septembre le journal spécialisé Investir. En effet, certaines banques en arrivent à emprunter

Le 9 août 2007, la première banque française par ses fonds propres[15], BNP Paribas, annonce le gel (réalisé le 7 août) des actifs de trois fonds monétaires dynamiques OPCVM d'une valeur totale de 1,6 milliards d'euros (gérés par BNP Paribas ABS Eonia, BNP Paribas ABS Euribor et Parvest Dynamic ABS) (liés aux sécurités des prêts aux États-Unis)[16]. La banque était incapable de chiffrer les actifs de ces fonds depuis que les négociations des (en) mortgage securities étaient virtuellement arrêtées

financier de son pays. La forte hausse, à partir du mois d'août 2007, des taux à court terme auxquels se refinancent les banques constitue un vrai risque pour leur équilibre financier : « L'envolée des taux du marché du refinancement bancaire (Eonia et Euribor), devenus supérieurs aux taux des prêts sans risque à long terme, [constitue] une situation intenable pour les établissements financiers », écrit le 15 septembre le journal spécialisé Investir]. En effet, certaines banques en arrivent à

réglementé à une procédure de marché sur le marché monétaire provoque une variation des instruments de régulation. Les taux d’intérêt du marché monétaire (interbancaire). L’échéance de un jour à un an. La BC Calcule de taux de références : - Taux EONIA : Euro OVERNIGHT Index Average (prêt au jour le jour, dc de 24h) - Taux EURIBOR : European Interbank Offered Rake  Ces taux sont calculés à partir des informations données par un panel de banques (57) présentes sur le marché le taux de leurs emprunts

certificats de dépôt, les bons du trésor et autres titres de créance négociables dont l’échéance est proche afin de minimiser leur sensibilité et le risque qui leur est rattaché. Ces portefeuilles sont sensibles aux taux d’intérêt du marché monétaire (EONIA, EURIBOR…). L’espérance de gain est limitée, mais les risques de pertes sont faibles. OPCVM fonds alternatifs : Ils sont investis à plus de 10% en actions ou parts de fonds d’investissement de droit étranger, en OPCVM. Les capitaux collectés sont

maturity) ou plutôt les taux d’intérêt. • Les taux d’intérêt dépendent de la qualité de l’emprunteur, de la maturité et du montant emprunté. • Les taux d’intérêt peuvent être fixes ou variables. • Les taux d’intérêt sont proches des taux à court terme (EONIA (Euro OverNight Index Average), LIBOR ou EURIBOR). 78 Le marché monétaire : les instruments • • • • • Les Bons du Trésor (obligation d’Etat à court terme) Billets de trésorerie (commercial paper) ABCP : asset-backed commercial paper Certificats

ces opérations en blanc ont fortement diminué. Disparu pour les échéances au-delà de la journée. Le marché interbancaire est dominé par les opérations au jour le jour (dont le tx de référence s’appelle dans la zone € EONIA european overnight index average 0,923% le 28/10) EONIA = TEMPE en français : taux moyen pondéré de la zone euro au jour le jour. Tx calculé quotidiennement par la fédération bancaire à partir d’un panel de 44 banques. Il va servir de référence sur bcp d’opérations. Les 44 bqs

importants. “Perhaps the most striking indicator of the various stages in the current crisis is the spread between the three-month Euribor, an indicative rate for unsecured lending among banks, and the three-month euro overnight index average (Eonia) swap rate. A strong increase of the spread in summer 2007 and in September 2008 reflects the reluctance of banks to lend to each other, closely related to a general lack of transparency about the risks individual banks have been carrying on their

comprend 3 portefeuilles principaux : - IXOFRFCAC : d'un yearly P&L d’environ -XXX M€, il comprend des options vanilles OTC et listées sur le CAC40, des IRS indexés sur les différents Euribor, les Libor, ainsi que d'autres instruments tels que les EONIA (Euro Overnight Index Average), les Zéro Coupons CAC, etc... . On trouve aussi dans IXOFRFCAC des options barrières indexées CAC40 ainsi que des variance swap et des plans d'épargne. Ce portefeuille est intéressant car les nouveaux deals sont réalisés

plancher lors index average). Ces deux taux déterminent ainsi le le recours au marché. Il constitue pour le marché terme (cf. graphique page suivante). vo i e d ’ ap p e l s d ’ o f f re s a f i n d e g a r a n t i r l a jour le jour (le taux « EONIA » – Euro overnight transparence et l’efficacité de la distribution de la essentielle du c a d re corridor au sein duquel l’EONIA peut fluctuer. Dans monétaire un élément fondamental qui limite la ce contexte, l’ampleur du corridor doit encourager