Equity Swap

necessità. La moneta unica ha però successivamente ripiegato a quota 1,3119 in scia all'annuncio di Moody's di mettere in revisione il rating del Portogallo - tagliato lo scorso luglio ad A1 - per un possibile downgrade. In reazione, il credit default swap (Cds) a cinque anni sul debito pubblico portoghese è salito di 10 punti base a 490 punti base, secondo Markit. Ciò significa che costa 490.000 euro proteggere 10 milioni di euro di esposizione a titoli portoghesi. I mercati azionari, però, snobbano

Le swap de devises (ou swap de taux d’intérêt et de devises) est un accord conclu entre deux parties qui s’échangent un montant déterminé de devises étrangères et s’engagent mutuellement à effectuer régulièrement des paiements correspondant aux intérêts ainsi qu’à se rendre le montant échangé à une échéance déterminée. En anglais ces swaps sont appelés cross currency swap ou currency interest rate swap (CIRS). Il existe différents types de swap : • les swaps export sont consentis par des banques

400 = 44.56 USD                                                  Remarque 3 : La marge est proportionnelle aux cours .                    2.7. Equity, Marge Limite , Balance, Pertes / Profits, Swap Equity  =  Capital  =   Margin   +   Free Margin      avec Margin= Marge utlilisée                  Free Margin=Marge disponible Marge Limite = Equity / Margin   Balance = Solde du compte La balance est déterminée au début et à la fin d’une transaction (lorsqu’un profit ou une perte est encaissée)

number of investors suffered highly publicised losses on holdings of structured notes when US interest rates rose significantly (Box 1). For issuers, structured notes can be a way of buying options to hedge risks in their business. Most, however, swap the cash flows due on the notes with a dealer for a more straightforward set of obligations. In economic terms, the dealer then holds the embedded options. Sometimes they may hedge existing exposures taken elsewhere in a dealer’s business. Alternatively

passé aujourd’hui entre un vendeur et un acheteur et portant sur une transaction qui sera effectuée à une date futur. • Exemple : le transfert d’une somme en US$ à un taux de change futur US$/€ spécifié . • http://www.isda.org/ Dérivés • • • • • SWAP OPTION FUTURE FORWARD AUTRES Air-France KLM 800 600 400 millions € 745 384 223 234 46 420 143 94 11 -66 -288 26 170 12 29 -66 -1 -98 -146 200 0 -18 -200 -400 -373 -533 -504 -502 -427 -600 Q1- Q206 06 Q3- Q4- Q1- Q2- Q3- Q4-

Quelques obligations particulières 4. Rendement, risque et valorisation d’une obligation III. Les actions 1. Définition d’une action 2. Caractéristiques d’une action 3. Rendement, risque et valorisation d’une action IV. Les contrats à terme et les Swap 1. Définition des contrats à terme 2. Les swaps 3. Détermination de cours à termes V. Les options négociables 1. Définitions et caractéristiques d’une option négociable 2. Valorisation des options négociables 3. Utilisation des options négociables

principaux dérivés financiers fermes * Le Swap Le swap (de l'anglais to swap : échanger) ou l'échange financier est un produit dérivé financier. Il s'agit d'un contrat d'échange de flux financiers entre deux parties, qui sont généralement des banques ou des institutions financières. Les quatre contrats les plus courants sont : * le swap de taux d'intérêt standard, taux variables contre taux fixes, (en anglais : plain vanilla interest rate swap) qui échange les intérêts d'un prêt ou dépôt

mise à jour 15/04/1999 1 Cette tendance s'explique principalement par la pression croissante des actionnaires, qui poussent de plus en plus de sociétés à déconsolider des actifs financiers ou immobiliers de manière à optimiser leur Return On Equity (ROE). Parallèlement, l'information sur les ABS est de plus en plus accessible et les transactions sont de plus en plus standardisées ce qui permet davantage de transparence. Enfin, les ABS, souvent proposés sous forme de titres à taux variables,

return swap • Produit permettant de répliquer la performance économique d’un actif sous-jacent • Réplication synthétique de la performance • Actif sous-jacent exposé au risque de crédit • Sous-jacent : obligation ou autre actif, panier de crédit, indice… • Rentabilité totale : coupons + gain/perte en capital www.commodity-derivatives.com 32 3.2.4. Autres instruments dérivés • • • • • Options exotiques : options à barrières Options sur CDS Credit spread cap Equity default

contrepartie. Cet aperçu nous permet alors de définir ce qu'est un produit dérivé.a) GénéraleDe façon générale, un dérivé de crédit est un produit structuré de manière à déclencher un règlement lorsque survient un événement de crédit du type:15 Return On Equity(1) Le défaut de paiement sur les intérêts ou le principal,(2) La faillite et les procédures judiciaires assimilées,(3) La répudiation de la dette financière,(4) La restructuration de la dette du débiteur de référence,(5) Les moratoires et rééchelonnements