Equity Swap

quoiqu'avec discrétion. Elles ont commencé alors à faire preuve d'une certaine créativité dans la conception de produits dérivés taillés sur mesure pour leur clientèle de grandes entreprises. Le premier swap de taux d'intérêt en plusieurs devises (en anglais : cross-currency swap, en français on dit « swap de devises », à ne pas confondre avec les swaps de change) à recevoir une vaste publicité fut une opération arrangée en 1981 par Salomon Brothers entre IBM et la Banque mondiale. Assez rapidement

gain (ou ` a la perte) qu’on r´ ealise en prenant un contrat inverse de celui qu’on avait pris au d´ epart. 15 6.2 6.2.1 Contrats sur taux : FRA et swaps FRA Il y en a plusieurs. On parlera ici des FRA (future rate agreement) et des swaps (to swap veut dire en anglais ´echanger). Le FRA est un contrat qu’on peut d´ecrire ainsi : un agent sait qu’il devra emprunter M = 100000e dans un an. Il craint la hausse des taux, et veut, d`es a` pr´esent, ”geler” sont taux a` 6%. Il ach`ete un FRA a` une

financer la dette de certains pays en développement (dans le cadre d'un plan de titrisation de la dette). Aujourd'hui ils sont encore utilisés lors des rachats d'entreprises par des fonds d'investissement (LBO, voir ci-dessous). * Credit default swap (CDS) : "assurance sur incident de crédit", type de contrat par lequel un "vendeur de protection" s'engage, contre le paiement d'une prime de risque et en cas d'incident de crédit (par exemple, un défaut de paiement ou une restructuration de dette)

? Risques particuliers dans le commerce de titres 16 Les produits structurés à rendement optimisé se composent de deux éléments, par exemple un placement à revenu fixe et une option ( notamment sur actions ou devises ) et éventuellement un swap sur devises. Cette combinaison vous permet de participer à l’évolution d’un ou plusieurs sous-jacent( s ) ( grâce à l’option ). Les produits structurés à rendement optimisé n’offrent toutefois pas de garantie du capital, ou seulement une garantie

évaluer (par ex. stade de football) Restructuration en un fonds à investisseur unique Restructuration en une société immobilière Construction d’un produit structuré avec participation à des immeubles Création d’un placement alternatif (par ex. Private Equity Fund), c’est-à-dire investissement dans des parts d’une entreprise qui a de son côté l’immeuble concerné comme valeur patrimoniale Création d’un placement collectif selon l’art. 82, al. 1 OS Pris en compte ? Non Motifs Réalisation et évaluation difficiles

Définition : On distingue le « swap de change » et le « swap de devises » : Swap de change : c’est une double opération de change dont l’une est faite au comptant et l’autre à terme. Ainsi on aura achat ( ou vente ) au comptant contre une vente ( ou achat ) à terme de la devise. Swap de devises : l’échange des capitaux et des intérêts se fait sur la base du cours au comptant. 1.2- Comparaison des deux swaps : Différence de maturité : court terme, pour le swap de change, et moyen ou long

2.3. 2.3.1. 2.3.2. 2.3.3. Classifications possibles Growth/Value stocks Sustainable Equity (investissements en actions de sociétés attentives au développement durable) Market capitalisation (capitalisation boursière) 17 17 17 17 2.4. 2.4.1. 2.4.2. 2.4.3. 2.4.4. Placements assimilés aux actions OPC investissant en actions Produits dérivés sur actions (Equity derivatives) Obligations Reverse convertible (Reverse convertible bonds) Obligations indexées

banque émet des titres de dettes qui sont en tranches de niveaux de risque différents [senior, mezzanines, equity] cette dette émise porte sur des actifs [créances] de l’entreprise et qui garantissent le remboursement de la dette grâce au flux générés par ces actifs ------------------------------------------------- * Hiérarchisation des flux de revenus: . La tranche inférieure (equity) absorbe les premières pertes jusqu’à son épuisement . Les tranches intermédiaires (mezzanine) couvrent

opportunity within the UK market. In October 1999, Kellogg’s launched Special K Red Berries in the UK. From the outset it performed well, with very little damage to the core brand: most sales were additional and above expectations; consumers did not swap the ‘old’ product for the new variant. Evaluating the launch revealed further scope for product development. It was, however, important to ensure that any new products tasted different from the original Special K and the Special K Red Berries,

Une multitude de produits financiers coexiste : actions, obligations, change, swap, dérivé, bons du trésor, des marchés à terme et de gré à gré : le sous-jacent et les produits sont souvent décorélés : opérations à nu De nombreux produits hors bilan titrisés échappaient à la réglementation des normes comptables procycliques : just value Un grand nombre d’acteurs non régulés : hedge funds et fonds de private equity échappent aux réglementations prudentielles applicables aux banques. En 2007