Euribor

spécifiquement des crédits de trésorerie. Le reste, c’est à dire les crédits d’investissement et autres, choisira l’accès au marché si les conditions de marché s’y prêtent. Sauf pendant la crise de 2008 ou les taux du marché ayant explosé (EONIA et EURIBOR) les banques ont donc eu tendance à titre temporaire à recourir aux crédits bancaires. Elle a la possibilité d’accéder à des instruments de financement émis par les marchés Le marché est le lieu de rencontre, d’échanges de flux c’est à dire entre

caractérise par les éléments suivants • • • • • • sa date de valeur : 1er jour du mois ; sa date d'échéance : de 1 à 10 ans ; le montant du capital notionnel qui sert de base au calcul des intérêts ; la nature du taux variable échangé : T4M, T.A.M, Euribor... la valeur retenue du taux fixe ; la devise dans laquelle est signé le swap. 11 La couverture des risques sur les marchés de gré à gré - Les contrats de swaps Exemple Enoncé Société A Un opérateur (société A) a emprunté à "X" au taux variable

toutes les transactions, au jour le jour des prêts non garantis réalisés par les banques commerciales, retenues pour le calcul de toutes les transactions de l'Euribor. C'est donc le taux effectif moyen auquel les banques du panel Euribor effectuent leurs transactions. EURIBOR (European interbank offered rate) : taux TAUX COURTS 2,07% 1 semaine : 2,095% Page 19 sur 67 MATHEMATIQUES FINANCIERES d'intérêt moyen offert entre banques du système bancaire européen. TME (taux moyen des emprunts

directeur de la banque centrale qui est considéré comme le taux sans risque15. La différence entre le taux auquel les banques empruntent et le taux directeur est appelée prime de risque. À partir de la crise de confiance du mois d'août 2007, le taux Euribor s'est envolé, atteignant 4,95 % en décembre 2007 alors que le taux directeur était de 4 % (2007) et qu'en temps normal, elles auraient emprunté à 4,20 %. En octobre 2008, l'indice TED a même atteint le niveau historique de 4 % de différence alors

au 31 mars 2008 et échéance au 30 juin 2011, 2 contrats de couverture de taux : - swap Euribor 3M contre taux fixe pour 40 M€ - tunnel Euribor 3M pour 40 M€ Le Groupe a également mis en place en date du 20 novembre 2008 avec effet au 31 décembre 2008 et échéance au 30 juin 2009, un contrat de couverture de 80 M€ afin d’optimiser les couvertures ci-dessus indiquées en passant d’un référenciel Euribor 3M à Euribor 1M. 4.6 Risques environnementaux Aucun site industriel n’est classé. Le cycle opérationnel

couvrir leur besoin de liquidité, à taux fixe ou taux variable (tous les x mois, le taux sera révisé, sera par exemple égal à l'euribor (euro interbank offered rate)+0,5%). L'EURIBOR est fixé tous les jours à 11h, taux offert aux banques, il y a un euribor par banque et par jour (télérate p3750) Tous ces crédits sont relevés dans des comptes spéciaux et sont plafonnés (c’est-àdire que la banque ne pourra pas vendre ses certificats comme et quand elle le désire), vu que cela entraînerait une masse monétaire

ressources a taux variable indexés sur des taux de marché différents ou sur le même taux, mais avec une date de repricing différente(par exemple Euribor 3 mois contre Euribor 6 mois). Le risque se matérialise par exemple lorsqu’un établissement de crédit refinance un prêt a taux variable (Euribor + marge 1) par des ressources rémunérées a taux variable (Libor + marge 2). En supposant ensuite un adossement en liquidité parfait, cet établissement recoit

premières années du montage du LBO. Exemple de tranche Tranche | Durée | Taux | caractéristiques | A | 7 ans | Euribor +170-195 points de base | Intérêts et amortissements annuels | B | 8 ans | Euribor +225 points de base | Intérêts annuels et remboursement in fine | C | 9 ans | Euribor+300 points de base | Intérêts annuels et remboursement in fine | D | variable | Euribor+300 points de base | Intérêt et remboursement in fine | Source : l’essentiel du private equity et des LBO “gualino

mars 2008 et échéance au 30 juin 2011, 2 contrats de couverture de taux : - swap Euribor 3M contre taux fixe pour 40 M€ - tunnel Euribor 3M pour 40 M€ Le Groupe a également mis en place en date du 20 novembre 2008 avec effet au 31 décembre 2008 et échéance au 30 juin 2009, un contrat de couverture de 80 M€ afin d’optimiser les couvertures ci-dessus indiquées en passant d’un référenciel Euribor 3M à Euribor 1M. 4.6 Risques environnementaux Aucun site industriel n’est classé. Le cycle opérationnel

que 2 filiales l’une aux US, Paint inc .et l’autre en Pologne Swearty. La position bancaire consolidée du groupe est reprise ci-dessous. Chaque entité peut obtenir des conditions bancaires auprès de sa banque de Euribor 3 mois + 1,55%/an, alors que la banque Pivot BNP Paribas propose Euribor 3 mois + 0,10%/an .L’Euribor est à 3% et aucun solde créditeur ne peut être rémunéré. Questions: 1. A partir des données fournies, évaluer le gain réalisé si une fusion d‘échelle d’intérêts et un compte pivot est