Euribor

moins jusqu’en 2008, de dégrader la confiance des opérateurs sur les marchés. Dans ce contexte, sur le marché domestique, les banques vont restreindre l’accès au crédit en exigeant davantage de solvabilité des emprunteurs. D’autre part, les taux Euribor, sur le marché interbancaire, vont se stabiliser à un niveau élevé entre 4% et 4,8%. Place des Idées - www.place-des-idees.fr - contact@place-des-idees.fr 3 Retour douloureux à la réalité. En définitive, les corrections estivales provoquées

lors, il est important de rappeler que le taux correspondant à la rémunération peut être soit indexé sur le marché monétaire, soit fixe. A noter également que malgré le fait qu'il soit considéré comme étant «fixe», ce taux est indexé sur le taux «Euribor». Ainsi, le montant du dépôt à terme ainsi que son échéance sont définis non seulement selon les possibilités que la trésorerie offre à l'entreprise (ou même au particulier), mais aussi en fonction du besoin de liquidité de la banque. Un dépôt à terme

montant de préfinancement accordé. Remboursement à l’échéance  Dénouement de l’opération par le débit du compte client en achetant des devises pour le remboursement. Taxes et commissions  Taux d’intérêt de la devise de financement ( Libor ou Euribor).  + Marge correspondant  + Marge de la banque ( exemple BMCE BANK) Le plafond  Contrairement, au PREFI en dirhams dont les montants sont plafonnés par la banque centrale, le PREFI en devises n’est soumis à aucune restriction et peut atteindre

le marché interbancaire par 14 Banques (on écartait les extrêmes), pour des dépôts en Francs et en écus. Ces taux étaient publiés par l'A.F.B. Le PIBOR est remplacé par l'EURIBOR depuis le 4 janvier 1999. * European Interbank Offered Rate (EURIBOR) C’est le taux du marché monétaire européen, il est égal à la moyenne arithmétique des taux offerts sur le marché bancaire européen pour une échéance déterminée (entre une semaine à 12 mois). Il est publié par la Fédération Bancaire de l’Union Européenne

les majorat° catégorielles ( si cela augm, dc le taux augmentera), ... On parlera égalemt ds les tx de référence des tx de mé. Parmi ces taux on a par ex, **EONIA : c le tx du mé interbanc au jr le jr (les banquiers appellent cela J/J)  **EURIBOR : c le tx interbancaire offert uniquemt ds la zone euro. C le taux de mé à terme précis Courbe des tx suivi des cours sur le LT --T4M=TMM= moy arithmétqiue des EONIA concernés = 1/n EONIA -- tx effectif globale : TEG Les

différence entre le taux auquel les banques empruntent et le taux directeur est appelée prime de risque (ou spread en anglais) et est calculée par l' indice TED (en) pour le cas américain. À partir de la crise de confiance du mois d'août 2007, le taux Euribor s'est envolé, atteignant 4,95 % en décembre 2007 alors que le taux directeur était de 4 % (2007) et qu'en temps normal, elles auraient emprunté à 4,20 %. En octobre 2008, l'indice TED a même atteint le niveau historique de 4 % de différence alors

holding ESG – MBA Stratégie et Consulting 2010 9 Alain Lescombes LBO - Aspects théoriques - (suite…) Structures de financement d’un LBO ≈ 60% Risque faible Revenus réguliers Amortissement contractuel Covenants Garanties < 150 à 250 bp sur Euribor Revenus réguliers Amortissement contractuel Remboursement in fine Plus values Subordination/2nd rang Covenants et Garanties Rendement ≥ 8 à 12% Dette Senior ≈ 20% Mezzanine Risque élevé Pas de distribution Rendement ≥ 15 à 20% ≈ 20%

cours du trimestre précédent pour les opérations de même nature Les types de taux : Fixe : taux issu des conditions du marché au départ du crédit, la banque ajoute sa marge Variable : Eonia (taux moyen pondéré des échanges de la veille sur l’€) et Euribor (taux quotidien sur l’€ pour des périodes futures entre banques de 1ère catégorie) Les instruments de couverture de taux La couverture d’un risque de taux d’intérêt est une opération à terme permettant d’obtenir un résultat de sens ≠ à la position

linéairement en 6/7 ans * Les tranches B et C,sont remboursable in fine, la tranche C a toutefois tendance à disparaître. Jusqu’à l’été 2007 le taux de la dette senior était supérieur de 200 à 300 points de base (100 points=1%) au taux sans risque Euribor. Depuis, et en 2008 du fait de la raréfication de la dette disponible consécutive à la crise des subprimes, il faut majorer ces taux de 200 points de base. Lorsque les montants sont significatifs, la dette senior est garantie par plusieurs banques

euro. Son nom est formé à partir de la contraction des mots anglais Euro interbank offered rate, soit en français : taux interbancaire offert en euro (Tibeur). Il fait partie des nombreux taux IBOR. Et contrairement à l’EONIA par exemple, les taux Euribor ne reflètent en effet pas des transactions effectives, mais des propositions de transactions. Ils correspondent à la moyenne des taux prêteurs contre effets pour toutes les échéances mensuelles de 1 à 12 mois. Les maturités publiées sont :  1