L Apport Monétariste

via le GATT puis l’OMC, ont profondément modifié les hypothèses et théories économiques raisonnant en circuit « fermé ». Les théories de l’offre de monnaie n’échappent pas à cette idée.  Modèle du multiplicateur de base monétaire : - Monétariste, la création monétaire est contrôlée par la BC. - Offre de monnaie centrale exogène - Création de monnaie centrale → création monétaire des banques  Modèle du diviseur de crédit : Modèle d’inspiration néokeynésienne, la création de monnaie

début du 20ème, on a eu des moments ou des espèces de consensus se sont formés. On a eu des séparations des écoles même si on a cru qu’elles se rejoignaient. Ce consensus, on l’a appelé la synthèse néo keynésienne. Avancée des autres écoles. Les monétaristes avec Friedmann vont retrouver les fondamentaux des théories classiques et les post keynésien refuserons le dictât de la pensée classique. Nous verrons donc successivement les convergences et les analyses divergentes. Orientations théoriques qui

objectif précis pour la BCE : la stabilité des prix A. Un des fondamentaux du traité de Maastricht Cet objectif a été assigné à la BCE afin de faire converger tous les taux d’inflations vers les 2,5%. Ce traité précise que l’institution peut apporter son soutien aux politiques économiques mais sans oublier l’objectif principale : le déficit budgétaire 3%, l’endettement 3%, petit taux d’inflation. Début 2003, la BCE a assouplie quelques peu ses règles en matière d’inflation. B. Les principaux

Contestant les théories quantitativistes, Keynes bâtit une fonction de demande de monnaie qui prend en compte le taux d’intérêt et le revenu permanent. Avec l’incertitude, l’idée que le taux d’intérêt constitue la variable d’ajustement constitue le grand apport de Keynes. Enfin, avec Keynes apparaît l’idée que la monnaie n’est pas neutre. En effet, les agents vont se tourner vers les titres et les biens lorsqu’ils auront un excédent d’encaisse. Ceci va avoir pour conséquence une modification des taux d’intérêt

recettes et des dépenses gouvernementales sur la demande globale. On utilise le solde budgétaire du gouvernement | | |comme indicateur grossier de l'influence du gouvernement sur la demande globale, même s'il est reconnu que certains changements apportés aux recettes fiscales et aux dépenses ont plus d'influence que d'autres sur | | |l'économie. Au début, on croit que les excédents budgétaires vont de pair avec une faible activité économique, et les déficits, avec un niveau élevé de production

marchés, laissés à eux-mêmes sont mieux à même de faire fonctionner l’économie à son optimum. Dans ce contexte, l’intervention de l’Etat sur le cycle économique n’aidera en rien et pourrait même empirer la situation en amplifiant le cycle. Les monétaristes sont les non interventionnistes qui avancent que la monnaie a un effet déterminant sur le cycle économique. Il ne s’agit pas cependant d’une défense de la politique monétaire come instrument de stabilisation, mais bien au contraire. Comme les délais

pouvoirs publics au Maroc à procéder à une série de réformes depuis 1974. 2) L’ajustement des taux d’intérêts entre 1974 et 1983 : Depuis 1974, sous l’effet de plusieurs facteurs aussi bien internes qu’externes, des ajustements successifs ont été apporté aux taux d’intérêts. Ces derniers tendent vers un accroissement de la flexibilité des taux d’intérêts que l’on s’acheminera pour les adapter aux conditions intérieurs, tenant compte des anticipations inflationnistes, de l’évolution de l’activité et

d’équilibre. Ainsi toute augmentation d’une des composantes de la demande autonome par l’effet multiplicateur entraine un accroissement supérieur du revenu et donc de l’emploi. Il constitue une information capitale pour les pouvoirs publics puisqu'il apporte la preuve qu’une pénurie d'investissement privé déprimant la demande effective pourra être compensée par les effets secondaires puissants d'un investissement réalisé par l’Etat. Les politiques de relance vont donc permettre, en agissant à court terme

la production + hausse des prix ➞ baisse du pouvoir d’achat des salariés car l’augmentation des salaires < hausse de l’inflation ➞ hausse des coûts de production ➞ les entreprises arrêtent d’embaucher. L’expansion cesse. 58 Dans la conception monétariste, toute politique de relance par le crédit est, au final, inflationniste. Anticipant cet effet, et conscientes que la relance économique n’est que de courte durée, les entreprises relèveront désormais leurs prix afin de faire face au renchérissement

et chômage et croissance quasi nulle. Ce phénomène montre l’inefficacité des politiques keynésiennes mais aussi l’impuissance de ces politiques à mettre fin à la crise. Dans la théorie, le modèle keynésien sera fortement critiqué par le courant monétariste. Ce courant représente une branche du néo-classicisme, apparu à la fin des années 40 aux Etats-Unis à l’université de Chicago et ce courant a été impulsé par Milton Friedman (1912-2006). Inflation et systèmes monétaires publié en 1968. Le monétarisme