Memoire Titrisation

POURQUOI UNE NOUVELLE REGULATION POUR LA TITRISATION ET LAQUELLE ? I. INTRODUCTION Du fait des exigences de solvabilité et de gestion des risques, les établissements s bancaires ont été conduits à transférer une grande part des risques qu’ils créent, via des opérations de titrisation. Ainsi, à partir de la titrisation, à une nouvelle classe d'actifs à été crée : les dérivés de crédit ou les produits structurés. La titrisation est un montage financier qui permet à une société, industrielle

au profit de la première banque, lequel transférera simultanément la créance et toutes les garanties qui lui sont attachées à la deuxième banque. Résultat : la première banque swappe le risque crédit contre risque zéro et améliore la valeur de titrisation de la créance du fait de la certitude des cash flows. La deuxième banque obtient un nouveau client et par conséquent un nouvel emploi en évitant de payer les droits et taxes d’enregistrement (cela dépend de l’état où la transaction a lieu). Quant

Introduction……………………………………………………………………………………. Section 1 : La gestion de la liquidité bancaire au cœur de la crise………………………….... I- La liquidité bancaire au cœur de la crise…………………………………………….. 1- La course à la liquidité et l’abus de titrisation ………………………………….. 2- La détérioration de l’évaluation du risque………………………………………. II- La gestion de la liquidité bancaire en période de crise : intervention du PDR……… 1- Déroulement des faits et du conflit………………………………………………

toujours expliqués par Lafinancepourtous et Kevin Koudjee. La titrisation Le déclencheur de la crise se situe donc dans un sous-compartiment du marché immobilier américain, e sous-compartiment du crédit hypothécaire à taux variable subprime. Les établissements spécialisés dans le crédit « subprime » ont été directement et logiquement touchés. Mais c’est la mutation opérée depuis une quinzaine d’années avec ce que l’on appelle la titrisation ( d’une façon générale, c’est le fait d’incorporer une créance

Introduction La titrisation est au cœur de la crise financière. Le mécanisme de la titrisation est associé dès le départ à l'endettement excessif et aux prêts "pourris". Il fut un moyen dedefeasance permettant de sortir du bilan des banques américaines les créances non performantes sur les PVD résultant des prêts faits sur la base en particulier des petrodollars. Le mécanisme de titrisation est destiné à transférer au marché des risques que les banques ne veulent pas ou ne veulent plus conserver

d’emprunter la somme d’agent que l’on veut à la banque, même si le salaire n'est pas très élevé la seul condition est que la maison sert de garantie. Donc, si monsieur X ne peut pas rembourser, la banque récupère la maison et la vend. * La titrisation : Il s’agir d’une technique financière permettant à des établissements financiers de transformer les créances qu'ils détiennent sur des entreprises ou des particuliers en titres négociables. L'intérêt pour ces établissements financiers est de transférer

variable concernant des BSF. Enfin, la CDG a été pionnière dans la création de nouveaux outils financiers, notamment dans les domaines du capital risque et du financement du logement à travers la technique de titrisation (contribution au lancement du 1er Fonds de Placements Collectifs en titrisation baptisée Crédilog I). Section 4 : Gouvernance La Caisse de Dépôt et de Gestion dispose d’un mode de gouvernance prévu par son Dahir fondateur 1-59-074 du 10 février 1959, la dotant d’une personnalité morale

matière de crédit. Chaque agence de notation utilise un système de notation qui lui est propre. La notation, concerne à la fois des émetteurs (entreprises, établissements de crédit, sociétés financières, Etats souverains...), les véhicules de titrisation et tous les types de dette financière (certificats de dépôts, billets de trésorerie, obligations de premier rang ou subordonnées, prêts bancaires, ainsi que certains titres hybrides). Les agences de notation s'efforcent d'évaluer la capacité

Parmi les gains de la globalisation financière, on trouve la diminution des coûts de transaction et la facilité des mouvements de capitaux ce qui a entraîné l’augmentation des mouvements de capitaux en nombres et en valeurs, la banalisation de la titrisation de produits de plus en plus complexes et enfin la libéralisation du système bancaire dans son ensemble laissant à des organismes type hedge funds l’opportunité de réaliser des transactions sans réglementation. Ce qui rend, une foi de plus, la politique

que sont les subprimes, en quoi ce système a-t-il atteint ses limites, et la crise des subprimes aux Etats-Unis. Apres avoir démontré l’existence des subprimes nous évoquerons dans un second temps la titrisation, en analysant qu’est ce que la titrisation et quel lien existe-t-il entre la titrisation et la crise actuelle. Enfin nous verrons les déséquilibres de la balance commerciale en analysant pourquoi les Etats-Unis ont empruntés à la Chine et la difficulté pour les Etats-Unis à rembourser la