Memoire Titrisation

des CDO est devenu illiquide à partir du moment où certains de ces fonds, très endettés, durent ajuster leurs positions, fussent-elles perdantes, face aux appels de marge de leurs prime brokers, eux-mêmes soumis à des tensions comparables. Si la titrisation des crédits hypothécaires n’a pas contribué à la dispersion des risques initiaux, c’est notamment parce que les effets de levier dont bénéficient les Hedge Funds ont changé tout à la fois l’échelle du risque, compte tenu de l’ampleur des positions

DEVOIR 1 : Économie Droit 1 4- la titrisation des créances permet à la banque d’intervenir sur le marché des capitaux, il s’agit de transformer des crédits bancaires en titres négociables qui être vendus aux investisseurs. Les banques n’ont plus besoins de soucier de la solvabilité des emprunteurs puisqu’elles peuvent vendre les créances transformés en titres négociables. Le mécanisme de titrisation permet aux banques de limiter leurs pertes. Les risques associés à ce mécanisme sont beaucoup

revenus élevés qu’à bas revenus II – De nouveaux moteurs … 1. La titrisation, moteur de la transformation du système financier Traditionnellement, opposition finance directe (rôle des marchés de capitaux) et la finance indirecte (rôle …) Développement rapide de la titrisation aux Etats – Unis dans les années 1990 a renforcé le système bancaire. Progression de la titrisation dans les années 1990 Principe de la titrisation : des banques cèdent des prêts déjà accordés en les transformant en obligations

Partie I : la titrisation : origine et contexte : 1-1la titrisation : un mécanisme mis au point aux Etats-Unis : 1-2 l’émergence au Maroc : 2. Définition du concept : 3. Les créances titrisables 3.1la nature des créances : 3.2l’exclusion des créances immobilisées, douteuses ou litigieuses 3.2.1- les créances immobilisées : 3.2.2- les créances douteuses : 4. Avantages et inconvénients de la titrisation : Partie II la pratique de la titrisation par la banque 1. Premiere generation: la

américain. Les établissements spécialisés dans le crédit « subprime » ont été directement et logiquement touchés. Mais c’est la mutation opérée depuis une quinzaine d’années avec ce que l’on appelle la titrisation qui permet de comprendre pourquoi et comment la contagion s’est opérée. La titrisation consiste à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances (obligations) qu’un investisseur peut acheter et vendre à tout moment. On dit que ces obligations sont adossées à un portefeuille

subprimes. 2) La titrisation et la fragilité des banques : La titrisation consiste à proposer un financement désintérmédié pour des actifs qui ne peuvent pas faire directement d’une négociation individuelle, c’est une bonne solution pour financer les actifs détenus aux bilans des banques et constitue une alternative de financement pour les sociétés. Mais la titrisation est souvent vu comme la cause première de la contagion de la crise au monde, mais le problème ne réside pas en la titrisation en elle-même

-recomposition de créances par titrisation et négoce séparée des composantes risques -le marché hypothécaire aux Etats-Unis, a fait l’objet d’intenses négoces d’instruments financiers -dans les secteurs énergétiques, il existe déjà des transactions sur les rejets de carbone Le phénomène de financiarisation a été accéléré par : -la multiplication des outils financiers : Cela a conduit au développement de divers outils financiers (marchés à terme, contrats dérivés, titrisation). Ces outils servent non

Dory, le 11 novembre 2009 Ethics in accounting and finance MCCF Arnaud Dory 11 novembre 2009 Introduction L’année 2008 fut un grand coup de massue pour l’économie capitaliste. La titrisation des risques qui semblait se profiler comme une mine d’or à moindre coût s’est transformée en une « titrisation des responsabilités » cherchant désespérément un coupable, en vain. Les faits marquants sont fréquemment expliqués à travers des modèles financiers, des concepts macroéconomiques d’offre et

scission, un apport partiel d'actif, un spin-off, un split-off, une opération de titrisation ou l’introduction en bourse d'une filiale. La restructuration du passif, quant à elle, peut se faire, au travers d'opérations affectant le nombre d'actions ou d'une defeasance. Enfin, la restructuration d'une société cotée peut se consister à la retirer de la cote. I. La titrisation A. Le mécanisme de la titrisation La titrisation consiste pour une institution à sortir des actifs de son patrimoine en les

financière peut amener un apport plus important de capitaux pour permettre de réaliser les dépenses d’investissement et peut aider à ouvrir les canaux par lesquels l’épargne peut financer les dettes souscrites pour financer les investissements. 3La titrisation d’actifs consiste, globalement, à regrouper en un bloc un certain nombre d’actifs homogènes, à vendre ces actifs à une entité ad hoc ; dite véhicule spécialisé, cette entité émet des titres négociables contre le bloc d’actifs. Elle peut être considérée