Modèle Fama French

conceptuelles, méthodologiques et empiriques des modèles d’accruals discrétionnaires. Les principaux modèles utilisés par la littérature sont présentés et discutés. Les problèmes de cohérence de ces modèles entre eux et par rapport au modèle comptable sont aussi approfondis. Mots clés : gestion du résultat, accruals discrétionnaires Abstract This article presents and evaluates the most popular discretionary accruals models both conceptually and empirically on French firms data. The internal consistency of

parti de l’imperfection des marchés : l’arbitrage est une combinaison de plusieurs opérations ne nécessitant aucune mise de fonds ni prise de risque et permettant un profit certain. – Logique : comparaisons de prix d’actifs par rapport à un modèle et/ou opérations synthétiques Les intervenants traditionnels : • Banques et assurances : les investisseurs institutionnels – • • • Ils sont investisseurs, spéculateurs et arbitragistes Les ménages Les entreprises industrielles et commerciales Les

d’Alciat dans les années 1530, connaissent eux aussi un succès continu pendant près de deux siècles. L’ambiguïté de leur public __ un public de dévots qui y trouvent un abrégé de l’histoire biblique, et un public d’artistes qui viennent y puiser des modèles iconographiques __ pose en même temps la question de leur utilisation : elles offrent une somme commode de l’histoire sainte pour la recréation de l’âme et proposent dans le même temps des gravures d’une très grande qualité esthétique pour la récréation

 qui  a été formalisé par les travaux de Von Neumann et Morgenstern (1944), en mettant  en place le modèle d’utilité espérée. Ce modèle se base sur une hypothèse phare, qui  suppose  que  les  investisseurs  ont  un  comportement  rationnel  vis‐à‐vis  d’un  choix  risqué.   En  1953,  tout  en  gardant  l’hypothèse  de  rationalité  des  investisseurs,  Harry  Markowitz3,  a  remis  en  cause  le  modèle  de  l’utilité  espérée,  et  a  annoncé  pour  la  première fois dans l’histoire de la finance de marché la mesurabilité du risque

connaissances en matière financière s’articulaient autour de cinq idées fondamentales, bien connues des financiers : la valeur actuelle nette, le modèle d’équilibre des actifs financiers, l’efficience des marchés financiers, le principe d’additivité des valeurs et la théorie des options. On peut remarquer que ce bilan des connaissances ne comprenait que des modèles ou des principes théoriques, qui constituent cependant le noyau dur de la théorie financière et dont les applications actuelles et potentielles

connaissances en matière financière s'articulaient autour de cinq "idées" fondamentales, bien connues des financiers: la valeur actuelle nette, le modèle d'équilibre des actifs financiers, l'efficience des marchés financiers, le principe d'additivité des valeurs et la théorie des options. On peut remarquer que ce bilan des connaissances ne comprenait que des modèles ou des principes théoriques, qui constituent cependant le noyau dur de la théorie financière et dont les applications actuelles et potentielles

par quelques agents financiers sophistiqués, mais qui ne sont pas encore adoptés par l’ensemble des investisseurs. La gestion alternative a pour but premier de réaliser un rendement absolu positif indépendamment des conditions de marché. Le premier modèle de hedgefunds fut crée par Alfred Winslow Jones avec d’autres collaborateurs en 1949. Son principe était de combiner dans des proportions similaires des achats d’actions jugées sous-évaluées et des ventes à découvert d’actions jugées surévaluées.

|V0 = [pic] | On utilise un taux continu si on suppose que le nombre de périodes tend vers l’infini et la durée des périodes tend vers 0. La capitalisation continue est très utilisée dans des modèles de finance de marché. |Capitalisation : Valeur acquise Vn par un capital V0 placé pendant n périodes à |Vn = V0 e k n | |un taux continu k

has a number of implications. First, such a finding may help financial economists better understand how markets aggregate information—a topic that has 1 been central to the field since early rational expectations models.2 Two obvious empirical questions arise from these theory models: i) which agents help impound information into prices? and ii) can we uncover evidence of information being incorporated into prices by examining investors’ holdings and trades? If the conclusions reached by Ivkovic

liée à la compréhension du comportement des acteurs sur ces marchés et, plus précisément, à celle du comportement des investisseurs face à des décisions dont les issues sont incertaines. De nombreux travaux académiques ont tenté de construire des modèles normatifs du comportement de l’investisseur parfaitement rationnel sur un marché financier. Cette approche est généralement opposée à celles plus empiriques qui tentent de mettre en lumière les mécanismes psychologiques qui sous-tendent les comportements