Théorie De Portefeuille

163 sociétés de gestion montrent que celles expérimentées et de grande taille accordent une plus grande importance à leur stratégie de diversification. Plus l’aversion au risque est importante, plus la société de gestion cherche à diversifier son portefeuille en augmentant le nombre des entreprises à financer ou en poursuivant la diversification à travers des secteurs ou des stades d’intervention. Il semble que les sociétés de gestion filiales des banques préfèrent répartir leurs investissements à travers

La théorie de l’agence La théorie de l’agence étudie les conséquences du problème Principal-agent. A savoir les problèmes que rencontre le principal pour prendre des décisions, alors qu’il dépend de l’agent et que l’information est imparfaite (asymétrie d’information). Anti-sélection (l’actionnaire achète d’autres actions parce que le manager lui assure que tout ce passe bien, alors qu’en réalité il gère très mal l’entreprise). Aléa moral :toute modification du comportement d'un cocontractant

Mathématiques Appliquées : EA Gestion de portefeuille Quentin Boudoux, Adrien Delmotte 3 décembre 2010 Table des matières I Stratégie ou gestion de portefeuille dynamique 2 2 3 3 4 4 6 7 8 1 Stratégie Buy and Hold 2 CPPI, gestion de portefeuille avec un coussin 2.1 Temps continu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 Temps discret . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.3 Changement de portefeuille pour des variations de l’actif . . . . . 3 Stratégie

entre le rendement des firmes et la gouvernance, lorsque les firmes sont groupées et classées en portefeuille selon la sensibilité au risque de marché et à la grandeur de la firme. Par contre, il n’est pas clair que le modèle de gouvernance puisse mieux tarifer les actifs canadiens que le modèle de Fama-French, car les résultats dépendent de la manière avec laquelle nous groupons les titres en portefeuille. Ce mémoire permet de valider l’importance des liens entre la gouvernance et la performance de

centrale. Ces 3 raisons sont à l’origine du besoin de refinancement des banques. Le refinancement des banques est assurée par la BC, qui leur fournit des liquidité (donc de la monnaie centrale), en leur achetant des titres qu’elles détiennent en portefeuille. En contrepartie, la BC va approvisionner les comptes des banques. Les banques peuvent utiliser ce compte pour faire 2 choses : Soit pour fournir des billets à leurs clients Soit pour effectuer des paiements en monnaie centrale. 2.2.2 Le marché

méthode de la matrice BCG est l’outil de gestion de portefeuille le plus connu. Elle est basée sur la théorie du cycle de vie du produit. Elle a été développée au début des années 70 par le Boston Consulting Group. La matrice BCG peut être employée pour déterminer quelles priorités devraient être accordées dans le portefeuille de produits d’une unité d’affaires. Pour s’assurer la création de valeur à long terme, une entreprise devrait avoir un portefeuille des produits qui contient des produits à forte

finance directe a pris le pas sur la finance indirecte, notamment après la nouvelle théorie du portefeuille de Markowitz, basée sur la diversification et l’optimisation du couple rentabilité/risque. C’est sous l’impulsion de Bankers Trust aux Etas Unis et plus particulièrement des travaux réalisés par Charles S.Sanford (n°2 de la banque) que se développa le RAROC. Cette méthode a permis de mesurer le risque de portefeuille de crédit bancaire, aussi bien que le montant de capitaux propres nécessaire pour

l’évaluation du risque. En effet, les risques de crédit des différents portefeuilles sont simplement additionnés. Cela revient donc à considérer que ces risques sont totalement indépendants. Or, comme le notent Dewatripont et Tirole (1994), ce type de mesure « néglige l’interdépendance entre les valeurs d’actifs, c’est-à-dire les covariances, contrairement à la mesure du risque la plus couramment utilisée par la théorie du portefeuille ». On peut également s’étonner de l’absence de révision des coefficients

grandes entreprises qui visait une représentation synthétique et graphique des portefeuilles des entreprises diversifiées. Autrement dit, elles positionnent les activités stratégiques sur deux dimensions, en général l’attrait de l’activité et les atouts dont dispose l’entreprise par rapport à ses concurrents. En effet, à la fin des années 60, et dans la foulée de la parution de l’ouvrage d’Ansoff, les analyses de portefeuilles d’activités vont être mises en pratique par les cabinets de consultants en

duration d’une obligation Évaluation d’une action : modèles à perpétuité, modèles à plusieurs périodes Liens entre la valeur actuelle nette des investissements et la valeur des actions 1.2 La valeur et le risque Les modèles proposés par la théorie finan­ Le modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF) : fondements, possibili­ cière fournissent des outils pour quanti­ tés d’utilisation pratique, limites fier le prix du risque. Les modèles à plusieurs facteurs : modèle d’évaluation par l’arbitrage