Equity Swap

longues et à découvert, ou le recours massif l’effet de levier. Ils utilisent de nombreux supports (actions, obligations devises, matières premières, valeurs non cotés, immobilier…) ainsi que des produits dérivés (options et options exotiques, futures swap …) Il s’agit de fonds très peu liquides notamment par les limitations de rachat et les plafonnements de retrait. Les hedge funds sont souvent déréglementés du fait de leur nature ou du lieu de leur domiciliation ; dans des paradis fiscaux le plus

permettant de percevoir un revenu en cas de survenance d'un événement imprévu (ainsi d'un contrat climatique assurant une rémunération si la température ou la pluviosité atteint un certain niveau), qui matérialiseraient le refus du risque (crédit default swap (CDS), par exemple) ou qui porteraient sur des objets non tangibles, comme une option d'option ou une option sur un indice, sont susceptibles d'être visés par l'interdiction du gharar. Plus simplement, l'existence d'une rémunération variable est susceptible

être rémunérée. C'est le rôle du taux d'intérêt. | | | |Equity line (pour plus de détails voir page 603 du Vernimmen 2002) | |cette technique d’augmentation de capital (lignes d’actions en français) a été utilisée en France pour la première

Les credit default swaps Innovation financière ou dysfonctionnement financier ? SATYAJIT DAS Consultant en risque Les contrats de credit default swap (CDS) étaient, à l’origine, destinés à renforcer la résilience des institutions financières, en transférant et dispersant le risque de défaut au sein des marchés financiers. La crise financière a toutefois révélé que les contrats de CDS, loin d’atteindre ces objectifs, peuvent au contraire accroître l’effet de levier au sein du système et aggraver les

termes de stabilité financière, Banque de France, Revue de la stabilité financière, N°6, juin. 3 recourant à la technique de la subordination, qui consiste à établir une hiérarchie au sein des porteurs de titres. Généralement, une tranche dite "equity" vient absorber l'essentiel du risque attaché au portefeuille d'actifs titrisés. En cas de réalisation d'un événement de crédit, ce sont les détenteurs de cette tranche qui assumeront les premiers les pertes éventuelles en découlant (pertes en principal

Since the early 1990s, institutional investor interest in “alternative” asset classes has grown significantly. Such alternative assets cover a wide range of investment opportunities. The major categories include real estate, infrastructure, private equity{1}[1], hedge funds, commodities, tactical asset allocation strategies, and unusual forms of debt, like catastrophe insurance and “leveraged loans”. An investment is considered “alternative” if it has relatively limited investment history, is

...... 186 Le Forex Swap ........................................................................................................................................ 188 L’opération de Repo ............................................................................................................................... 189 Le F.R.A. « Fixed Rate Agreement »...................................................................................................... 190 L’Interest Rate Swap ( I.R.S.)...........

privilégier l'une de ces deux composantes. Price book ratio (ou price to book) C'est le rapport entre la valeur de marché des capitaux propres (capitalisation boursière) et leur valeur comptable (source : www.insee.fr). Private equity (ou capital investissement) Opération d'investissement dans le capital d'entreprises non encore cotées. Certains fonds sont exclusivement spécialisés dans ce type d'investissements. Propension moyenne à consommer C'est le

les risques d'exposition aux devises étrangères et fournit une plus grande stabilité de la valeur des actifs. Une stratégie de couverture passive est exécutée en utilisant des contrats de dérivés de base, notamment les futures, les forwards et les swap. Un gérant cherchant à couvrir au maximum son exposition au risque de change sur sa devise locale va acheter un ou plusieurs de ces instruments, qui vont fixer un taux de change entre monnaie locale et étrangère. Malgré les fluctuations réelles du

On l'appelle le «  fixed income  » ou marché de la dette. On traite sur ce marché principalement des swaps et obligations. C'est le marché le plus technique mathématiquement et là où on trouve généralement les ingénieurs. Le risque des actions («  equity  ») : c'est le risque le plus connu. Il est lié aux activités des entreprises. C'est un petit marché comparé au marché de la dette. Des échanges de nominaux de l'ordre du million de dollar constituent la norme. Le risque de change (FX) : c'est le