Equity Swap

■ Option - Droit (et non obligation) de vendre (put) ou acheter (call) à terme un actif moyennant le versement d’une prime. - À la différence du contrat à terme, une option permet de ne pas supporter les pertes liées à une mauvaise anticipation. ■ Swap - Échange entre deux parties de flux ou d’actifs financiers pendant une certaine période. - Intérêt : par exemple, équilibrer des postes dans le cadre d’une restructuration du bilan d’une firme (dette à taux fixe contre dette à taux variable, dette en

Option - Droit (et non obligation) de vendre (put) ou acheter (call) à terme un actif moyennant le versement d’une prime. - À la différence du contrat à terme, une option permet de ne pas supporter les pertes liées à une mauvaise anticipation. ■ Swap - Échange entre deux parties de flux ou d’actifs financiers pendant une certaine période. - Intérêt : par exemple, équilibrer des postes dans le cadre d’une restructuration du bilan d’une firme (dette à taux fixe contre dette à taux variable,

2000. Ce fut un swap de devises10 mis au point par Goldman Sachs qui permit au gouvernement grec de cacher l’étendue de son déficit aux investisseurs et de lever en 2002 un milliard de dollars de financements hors bilan (AGEFI, 2011). Cette crise grecque, autre épisode de la crise financière de 2007-2008, pose la question de la responsabilité des pouvoirs 9 Paul H. Dembinski : « Finance servante ou finance trompeuse ? », Desclée de Brouwer, coll. "Parole et Silence", 2008, 10 Le swap de devises est

gouvernement chez elle et transférait immédiatement ce dépôt dans les institutions financières pour augmenter les liquidités. Elle profitait bien sûr de l’opération inverse (diminution des liquidités) pour récupérer les dépôts gouvernementaux et défaire le swap. La Banque garde maintenant les encaisses que le gouvernement détient chez elle à un niveau suffisamment élevé pour pouvoir effectuer les enchères nécessaires et les opérations de swaps avec le Fonds de change ont dorénavant disparu. De toute façon

France 6 Le taux du PEL s’établit depuis juillet 2003 à 2,5 % hors prime d’État. Pour les plans ouverts à compter du 1er mars 2011, il est fixé selon une règle fondée sur les taux swap à échéance de 2, 5 et 10 ans, selon une méthode définie par le comité de normalisation obligataire. Il est ainsi égal à 70 % du taux swap à 5 ans et 30 % du taux à 10 ans minoré du taux à 2 ans. Le nouveau mode de détermination du taux du PEL fixe également un taux plancher de 2,5 %. Cette rémunération est augmentée d’une

pondérés du Groupe Banque Populaire Val de France étaient de 5 404 millions d’euros (soit 432 millions d’euros d’exigences de fonds propres). Le détail figure dans le tableau ci-après. 1.8.3.2 Tableau des exigences En milliers d’euros Banque Corporate Equity Négociation Retail Souverains Titrisation Autres actifs Standard Total risques de crédit Total risques de marché Total risques opérationnels Impact des exigences transitoires TOTAL RISQUES PONDERES En exigences de fonds propres 31/12/2012 31/12/2013

mars 2010 ↑ achats – 40 – 37 – 29 CONSEIL D’ANALYSE ÉCONOMIQUE 5. Variations des taux d’intérêt à la suite des annonces des opérations d’achats de titres par la Fed 25 novembre 2009 ↑ achats Taux à 10 ans obligations d’État – 24 Swap à 10 ans – 32 Taux à 10 ans obligations privées – 16 Source : Gagnon (2009). « économiquement significatives et durables » (Gagnon, Raskin, Remache et Sack, 2010) des taux d’intérêt sur tout un ensemble de titres, y compris certains

York in December. Dilliard's Department Stores eliminates Nine West brands in effort to offer more upscale footwear. Rumors circulate that Jones Apparel is looking to sell Nine West. Jones Apparel sells its Barneys retail stores Dubai-based private equity firm Istithimar PJSC for $945 million. Nine West Group and New Balance partner to create fashion-lifestyle footwear collection that brings together New Balance's innovative performance and materials technology with Nine West's renowned fashion styling

l’ona dans le cadre de la cession de ses participations dans le capital de la société Mercure.com ; • opérations de marché : une présence forte sur tous les compartiments attijari Finances Corp. a confirmé sa forte présence sur le marché actions (equity capital market) et celui de la dette privée (debt capital market) en apportant son conseil aux principaux émetteurs ayant fait appel au marché : - Conseil d’autoroutes du Maroc dans le cadre de l’émission d’emprunts obligataires de 3 milliards de

commerciale. De 1995 à 1997, il est membre de la direction d’une société de conseil spécialisée dans le redressement de sociétés en difficultés en France. De 1998 à 2005, il est Directeur des fonds de private equity Rhône Capital LLC à New York et à Londres. En 2005, il crée les fonds de private equity Ergon Capital à Bruxelles et en est l’Administrateur-Délégué jusqu’en 2012. Il est administrateur de Groupe Bruxelles Lambert (Belgique) depuis 2009, d’Imerys depuis 2010, de Pernod Ricard depuis 2012 et