La Gouvernance Actionnariale

médias, instances européennes, agences de notation, ...). Société civile : relation non contractuelle + relation diffuse = Partie prenante secondaire FREEMAN définit 2 modèles de gouvernance tenant compte des parties prenantes : - Modèle « shareholders » ou « shareholders value » = maximisation de la valeur actionnariale.
 - Modèle « stakeholders » = servir l’intérêt de l’ensemble des parties (salariés, clients, fournisseurs, état, ... et actionnaires). Création de valeur : cette expression signifie

dirigeants. Il s’agit le plus souvent d’organes de contrôle dont la fonction est de veiller à ce que les décisions des dirigeants soient conformes aux intérêts de l’entreprise. III. Le mode de gouvernance comme arbitrage des intérêts contradictoires A. LA NOTION DE GOUVERNANCE DE L’ENTREPRISE La notion de gouvernance de l’entreprise trouve son origine dans la corporate governance apparue aux États-Unis en raison de l’accroissement du pouvoir managérial des dirigeants dans les entreprises dont le capital

financière * Risques : Myopie, inhibition des opérationnelles Partie 2 – Gouvernance 13) Gouvernance et forme juridique du groupe Lagardère Il existe 3 théories de gouvernance d’entreprise qui tirent leurs fondements du modèle néo-classique : * Théorie des droits de propriété * Théorie de l’agence * Théorie des coûts de transaction Le modèle traditionnel du groupe Lagardère est un modèle de gouvernance basé sur la théorie des droits de propriété. Cette théorie considère que

CADRE THÉORIQUE 1. Paradigme fonctionnaliste et théories disciplinaires Les théories disciplinaires (actionnariale et partenariale) constituent l’élément central du paradigme fonctionnaliste auquel est rattachée la littérature économique néoclassique (Ardalan, 2007, p. 508; Bonnafous-Boucher, 2005, p. 39). Selon ce paradigme, l’agent économique est un être passif, rationnel et égoïste. Sa seule motivation est la maximisation de son utilité en termes de rendement et de risque espérés, ce qui rend

de pression et des rapports de force qui en découlent ! On voit donc progressivement se dessiner le concept de gouvernance de l’entreprise. Ex : les responsables marketing d’une entreprise peuvent exagérer les prévisions négatives de vente d’un produit pour appuyer une demande de diversification de l’activité non souhaitée par la direction. 3 LA GOUVERNANCE D’ENTREPRISE La gouvernance de l’entreprise ( corporate governance) : ensemble des mécanismes organisationnels et de marché pour contrôler

PARTIES PRENANTES, CONTRE-POUVOIRS ET GOUVERNANCE DE L’ENTREPRISE Le fonctionnement de toute entreprise est l’objet de conflits de pouvoir car il repose, en interne, sur des individus et des groupes qui ont des objectifs propres et rarement tout à fait concordants et, en externe, sur les agents économiques de son environnement qui agissent en fonction de leurs propres objectifs. La nature des relations qui se nouent entre les acteurs au sein de l’entreprise et avec les partenaires extérieurs

de valeur économique (ou « rente actionnariable ») et concept de coût d’opportunité - Création de valeur sociale - Liens entre les différentes conceptions de la création de valeur - Répartition de la création de valeur économique : vision actionnariale / vision partenariale - Lien entre la vision partenariale et le développement durable NB : sans constituer le cœur de la présentation, les points suivants peuvent faire l’objet d’annexes ou de compléments d’ouverture : les différentes approches

Dossier 2 - REFLEXION SUR LA STRUCTURE FINANCIERE La création de valeur actionnariale existe dès lors que l’E a la capacité de réaliser des investissements dont le tx de renta dégagé est supérieur au tx de rentra exigé cpte tenu du risque. Accroche : Depuis le début des années 90, on assiste à l’apparition de nveaux modèles de représentation de l’E qui st axés sur la création de valeur actionnariale. Leur objectif est d’inciter les dirigeants d’E à adopter une stratégie et des méthodes de gestion

le mythe de la convergence des intérêts entre actionnaires et dirigeants d'entreprise. Parallèlement, la concentration des titres entre les mains des gestionnaires de fonds de pension (investisseurs institutionnels) adeptes de la corporate gouvernance entraînait une modification des règles du jeu sur les grandes places boursières occidentales et transformait profondément la nature des relations entre mandants et mandataires dans le capitalisme occidental. En moins de dix ans les règles du corporate

l’éclairage sur certains aspects particuliers tels que les modalités de rémunération et d’intéressement des dirigeants, et sur l’articulation entre les Conseils d’administration et les Assemblées Générales d’actionnaires. Cette problématique de la gouvernance d’entreprise a donné lieu à plusieurs rapports qui ont scandé sa très progressive mise en oeuvre, notamment, pour ce qui est de la France, avec les rapports Vienot I et II et le rapport Bouton pour les entreprises privées, et le rapport de la Serre