La Trésorerie Potentielle

Etude de cas  Les Ratios de gestion  Interprétation Exercices Chapitre 2 – Le bilan fonctionnel et passage du bilan comptable au bilan financier Rappel du bilan comptable Bilan fonctionnel et ses grandes masses (fonds de roulement, BFR et trésorerie)  Exercices  Les retraitements du bilan (passage au bilan financier)  Les ratios financiers Exercices Analyse Financière Plan Introduction générale Objectifs de l’AF Utilité

externe 102 108 Le cadrage stratégique de l’opération 113 1 114 115 116 Constituer une équipe projet 2 Fixer l’agenda stratégique du projet 3 Fixer les hypothèses en terme de répartition du pouvoir Sélection et évaluation des cibles potentielles 117 1 Présélection des cibles 2 Analyse stratégique de la cible 3 Évaluation financière de la cible 118 120 121 La phase de négociation Section 1 101 139 Choisir une tactique de négociation 140 1 Positionner l’opération : amicale

Ce journal sert à enregistrer des ventes de l’entreprise pendant une période donnée, il est un renseignement important puisqu’il permet de calculer le chiffre d’affaire et d’apprécier l’activité. c. Journal de caisse : « CA » C’est un journal de trésorerie dans lequel nous comptabilisons toutes les opérations qui entraîne un accroissement de l’avoir en caisse, ainsi que toutes celles qui traduisent une sortie d’espèce, ainsi que tous les encaissements faits par la banque soit par chèque, effet, ou

cibles potentielles 1 2 3 Présélection des cibles Analyse stratégique de la cible Évaluation financière de la cible 6 La phase de négociation Choisir une tactique de négociation 1 2 Positionner l’opération : amicale ou hostile Organiser les négociations : procédures et pratiques 139 140 140 154 Section 1 VII FUSIONS-ACQUISITIONS Section 2 Organiser la prise de contrôle 1 2 3 S’entendre sur l’objet et le paiement de la transaction Optimiser les effets de levier potentiels Adapter

et évaluation des cibles potentielles 1 Section 3 Évaluation financière de la cible 118 120 121 La phase de négociation Section 1 139 Choisir une tactique de négociation 140 1 Positionner l’opération : amicale ou hostile 2 Organiser les négociations : procédures et pratiques 140 154 VII FUSIONS-ACQUISITIONS 163 S’entendre sur l’objet et le paiement de la transaction 163 2 Optimiser les effets de levier potentiels 168 3 Section

sectorielles. C. Étude de la trésorerie Rappelez la relation fondamentale FRNG-BFR=Trésorerie nette Expliquer le niveau de trésorerie grâce au niveau de FRNG et de BFR : Une trésorerie positive s’explique généralement par un FRNG positif et supérieur au BFR. Mais il arrive parfois que le BFR soit négatif et finance un FRNG négatif. Une trésorerie négative s’explique souvent par un BFR positif supérieur au FRNG. La situation peut être aggravée par un FRNG négatif. Une trésorerie nette positive signifie

pour cela qu'elle dispose de disponibilités importantes qui lui permettront d'investir dans des projets rentables. On distingue deux composantes au sein de l’autofinancement :  L’autofinancement de maintien : qui doit permettre de renouveler le potentiel de production (c’est le rôle des amortissements) et de faire face au risque de dépréciation d’actifs, de pertes ou de charges (c’est le rôle des provisions).  L’autofinancement de croissance : Le solde dégagé (autofinancement total – autofinancement

(VCEAC) - DAP exceptionnelles La Marge (valeur ajoutée) = Chiffre d'Affaire (production vendue) - Charges liées à l'opération (et achats) Quelques ratios (stat mondiales) VA / CA ≈ 33% EBITDA / VA ≈ 33% EBITDA / CA ≈ 12% CAF (ressource potentielle générée par l'actif) Méthode 1 : à partir du Résultat Net CAF Résultat Net + DADP Exploitation Financier Exceptionnel - RADP N N+1 1 360 800 0 800 10 Exploitation Financier Exceptionnel + VCEAC - PCEA (+ ou -)

| |- Quels est le montant des fonds recherchés ? | |- Quels sont les résultats prévisionnels et plans de trésorerie sur les 12 premiers mois ? à trois ans ? | |- Quel est le mode de sortie de l'investisseur ? | |

Q45/ comment une entreprise peut elle améliorer sa caf ? Intro : La CAF étant un flux résiduel de trésorerie potentiel hors retraitement du bail, secrété par les opérations de gestion de l’entreprise et représentant des ressources propres de financement, les opérations en capital ne sont pas pris en compte. Tout d’abord nous verrons comment la CAF ce constitue puis nous aborderons les possibilités d’améliorations. I. Les caractéristiques de la CAF La CAF peut être calculé à partir de deux