Le Paradoxe De Grossman Et Stiglitz

..... 148 7.1.2 Convergence et développement .................................................................................................. 148 7.1.3 Résidu de Solow et paradoxe de la productivité .......................................................................... 149 7.1.4 « Nouvelle économie » et fin du paradoxe de Solow ? ................................................................ 150 7.1.5 Le retard européen en matière d’éducation et d’innovation .............................

coûts associés à la dette : les économies d’impôts (Modigliani et Miller, 1963 ; Miller et Scholes, 1978) et le contrôle des free cash-flows2 (Jensen, 1986) incitent les entreprises à recourir à l’endettement, alors que les coûts de faillite (Stiglitz, 1972 ; Warner, 1977 ; Titman, 1984) et d’agence3 (Myers, 1977 ; Jensen et Meckling, 1976) les en dissuadent. La version dynamique de ces modèles (Fisher, 1 L’hypothèse de marchés parfaits suppose que les investisseurs bénéficient d’une information

équilibrée. - En confrontant le taux de croissance garanti, gw (qui équilibre l’offre et la demande sur le marché des biens) et le taux de croissance naturel, gn (qui équilibre l’offre et la demande sur le marché du travail), Harrod met en évidence un paradoxe de la théorie keynésienne. Si gw est supérieur à gn, le rythme élevé de croissance pourra permettre de réduire le chômage. Mais lorsque l’économie tend vers le plein emploi, le taux de croissance effectif g sera limité par le taux naturel. La croissance

équilibrée. - En confrontant le taux de croissance garanti, gw (qui équilibre l’offre et la demande sur le marché des biens) et le taux de croissance naturel, gn (qui équilibre l’offre et la demande sur le marché du travail), Harrod met en évidence un paradoxe de la théorie keynésienne. Si gw est supérieur à gn, le rythme élevé de croissance pourra permettre de réduire le chômage. Mais lorsque l’économie tend vers le plein emploi, le taux de croissance effectif g sera limité par le taux naturel. La croissance

l’inégalité de l’accès { l’information, les délits d’initié, les agissements totalement irrationnels des investisseurs et l’extrême volatilité des marchés ont accusé des taux records à partir les années quatre-vingt dix. 2. L’apparition de paradoxes dans le fonctionnement des marchés financiers Comme nous l’avons vu plus haut, la théorie d’efficience a acquis { partir de la première moitié des années quatre-vingt, une validation empirique sur les plus grandes places financières mondiales

limites de la théorie elle-même mais aussi adopter un point de vue plus concret pour étudier la réalité des avantages comparatifs. Le dernier cas concerne les sujets qui portent sur une notion très précise (ou un résultat empirique, cf. Le paradoxe de Leontief). Cette dernière peut être définie en introduction, le développement étant ensuite consacré à l’étude des enjeux théoriques, méthodologique et empiriques que cette notion soulève. (ii) Les sujets d'épistémologie et de méthode Pour

d’opportunité d’arbitrage, c’est-à-dire de stratégie d’investissement qui garantisse un gain positif ou nul sur la base d’un capital initial nul. L’absence de telles opportunités d’arbitrage serait même, selon 22 Selon les Principes d'économie de Stiglitz, « les anticipations des individus sont rationnelles s'ils tiennent pleinement compte de toutes les données pertinentes disponibles ». 23 Introduite par John Muth en 1961. 24 Thèse sur le comportement des cours boursiers publiée à Paris en 1900.

dont la production est devenue relativement moins rentable, vers la production de 4 L'hypothèse de petit pays, en particulier, nous assure que la protection ne peut pas diminuer le prix relatif intérieur du bien importé, c'est-à-dire que le paradoxe de Metzler est impossible ici. 11 véhicules, qui subit l'évolution inverse. Le commerce fait l'ajustement avec la consommation, ce qui se traduit par des importations de vêtements et des exportations de véhicules. Or, la production de vêtements

où la connaissance se veut mémorisable et une accumulation au cours du temps. Par exemple, sans Pigou pas de Keynes et sans Keynes pas de Friedman. Sans Walras pas de Pareto, sans Pareto pas d’Arrow, ni Debreu et sans Arrow et Debreu pas de Grossman ni Stiglitz. Schumpeter y voit trois utilités: « un avantage pédagogique, de nouvelles idées et des perspectives sur les voies de l’esprit humain ».  On peut y voir aussi la boîte à outils classée des économistes, ou l’expression du choix d’une communauté

fin de la croissance. Mais de fin de la croissance économique directement mesurable, sans doute, au moins au sens de croissance directement imputable à un secteur d’activité donnée (c’est l’enseignement le plus clair de tous les débats autour du paradoxe de Solow : « On voit des ordinateurs partout, sauf dans les statistiques de productivité »). Les complémentarités s’affirment à tous les niveaux. Dans la phase actuelle, l’importance croissante des activités de services pour lesquelles la productivité