Le Paradoxe De Grossman Et Stiglitz

s’appuient sur la réputation d’une entreprise parce qu’ils détiennent moins d’informations que les responsables de l’entreprise sur l’engagement de celle-ci de délivrer des produits aux caractéristiques recherchées comme la qualité ou la fiabilité. (Grossman, Stiglitz ; 1980148) De même, quand la qualité d’un produit ou service n’est pas directement identifiable, les entreprises investissent dans la gestion de la réputation pour signaler la qualité desdits produits ou services. (Shapiro ; 1983)149 Les

elle permet une allocation efficace de moindre coût. Agrégation interne – IUFM 2005/2006 - Jaunet Philippe 1 150 théories économiques (Petit guide de présentation) (Coase) Théorème d'impossibilité d'Arrow Ce théorème généralise le paradoxe de Condorcet (1785). Arrow, prix Nobel 1972, montre que la transitivité qui caractérise les choix rationnels d'un individu ne peut être agrégée pour obtenir un processus de choix sociaux transitifs (fonction de bien-être social). (Arrow) Théorie

marchés, en supposant que la condition dite de transversalité est vérifiée : lim bt + k = 0 . k→∞ 98 REVUE DE L’OFCE ■ 110 ■ JUILLET 2009 LES MARCHÉS FINANCIERS SONT-ILS EFFICIENTS ? ■ Une deuxième contradiction tient au paradoxe mis en évidence par Grossman et Stiglitz (1980) : si les marchés sont efficients et que l’information est coûteuse, alors les agents n’ont aucun intérêt à payer pour acquérir de l’information. En effet, sur un marché efficient, le prix d’un actif contient toute l’information

Page 1 dernière mise à jour sep 2003 L'horaire contraint de Hansen (1985) Monnaie et cycle réel chez King et Plosser (1984) Forces et faiblesses F/ LES THÉORIES DES CRISES FINANCIÈRES L'analyse de Fisher (1933) L'analyse de Minsky Greenwald & Stiglitz (1993) G/ THÉMATIQUES Les cycles politiques La politique conjoncturelle II CROISSANCE Intérêt d'étudier les théories de la croissance Liens avec les cycles A/ LES FAITS DE LA CROISSANCE L'émergence de la croissance économique moderne L'histoire

principes traditionnels semblent remis en cause : la croissance américaine durable, non inflationniste et créatrice d'emplois remet en cause tout à la fois la théorie des cycles, la loi de Phillips (relation décroissante entre inflation et chômage) et le paradoxe de Solow ("on voit les ordinateurs partout sauf dans les statistiques de productivité"). Certes, cette triple remise en cause s'explique par plusieurs facteurs liés à l'ancienne économie : la baisse des prix des matières premières, l'évolution des

principes traditionnels semblent remis en cause : la croissance américaine durable, non inflationniste et créatrice d'emplois remet en cause tout à la fois la théorie des cycles, la loi de Phillips (relation décroissante entre inflation et chômage) et le paradoxe de Solow ("on voit les ordinateurs partout sauf dans les statistiques de productivité"). Certes, cette triple remise en cause s'explique par plusieurs facteurs liés à l'ancienne économie : la baisse des prix des matières premières, l'évolution des

évolué. Il porte aussi la trace des violentes crises financières subies par les marchés émergents ou encore la trace de la dernière crise des subprimes (2008) à l’occasion desquelles, le FMI fut fortement sollicité et tout aussi critiqué (notamment J. Stiglitz). Pour autant, le cœur du système est demeuré presque inchangé autour du dollar des Etats-Unis et de la règle du « déficit sans pleurs » de l’économie américaine. Cependant, depuis la création de l’euro, le FMI est marqué par un choix difficile

la concurrence interbancaire par les dépôts, les taux créditeurs étant déréglementés, et induit des comportements moins adverses aux risques visant à compenser la diminution de la rente de monopole (Caprio et Summers, 1993 et Hellman, Murdock et Stiglitz, 2000). Quant à la libéralisation extérieure, c’est-à-dire celle du compte de capital, elle déclenche une substitution d’actifs étrangers aux actifs nationaux (Calvo et Goldstein, 1996), qui accroît l’exposition au risque de change et au risque de

l’information et réduction de bien-être ............................................ 113  Chapitre 7 : Asymétrie de l'information et équilibre du marché des assurances .......... 116  7.1.  7.2.  7.3.  Les données de base du modèle de Rothschild et Stiglitz ...................................... 116  Asymétrie de l’information et phénomène de sélection adverse en assurance ...... 118  Equilibres séparants et équilibres mélangeants ...................................................... 123  Chapitre

Les anticipations autoréalisatrices des agents rationnels impliquent donc que le taux de change puisse s’éloigner de sa valeur fondamentale alors même que les agents sont supposés rationnels. Une seconde controverse tient au paradoxe mis en évidence par Grossman et Stiglitz (1980). Si les marchés sont efficients et que l’information est coûteuse, les agents n’ont aucun intérêt à payer pour acquérir de l’information. 4 En effet, sur un marché efficient le prix d’un actif contient toute l’information