Le Raroc

importantes en termes de constitution des fonds propres : les fonds propres réglementaires doivent faire a minima 8 % (exigences pour risque de marché × 12,5 + exigences pour risque opérationnel × 12,5 + encours des risques de crédit pondéré. 1. RAROC : Risk Adjusted Return On Capital (rentabilité du capital ajustée au risque). © Groupe Eyrolles Ch. 1 – Les contraintes réglementaires 103 Modalités de renforcement des dispositifs de contrôle interne et de risk management bancaire suite

maturité Taux d’intérêt sans risque Incertitude sur la valeur du sous jacent Options réelle Valeur actuelle des flux financiers espérés Coût d’investissement Délai jusqu’à expiration de l’opportunité d’investissement Taux d’intérêt sans risque (ou RAROC) Incertitude sur la valeur du projet Exemple 3. Les options réelles sont utilisées pour les gestion environmentale des ressources. 2.4 Les différentes options Les options décrites jusqu’ici sont dites vanille (ou plain vanilla options), car ce

placement encadré par les règles prudentielles « pré-RBC » ; le modèle proposé par Roy (1952), Telser (1955) et Arzac et Bawa (1977) pour la même vision de la politique financière, mais menée sous le régime prudentiel « post-RBC » ; et nous adaptons RAROC et EVA, en se basant sur l’idée de Hallerbach (2001), comme les fonctions d’utilité pour la vision « top-down » de la politique d’investissement en assurance dans deux systèmes prudentiels. Nous démontrons ainsi l’impact de Solvency II sur les placements

globalement aux banques des exigences de fonds propres supplémentaires. C’est la ventilation des fonds propres en fonction des risques qui doit être revue, afin de se rapprocher de la réalité économique et des instruments de gestion des banques du type RAROC (Risk Ajusted Return on Capital). QUESTIONS POUVANT ÊTRE POSÉES SUR LE SUJET • • • © Demos Bâle II et CAD III ? Le traitement du crédit aux PME par le ratio Mc Donough ? Le ratio Mac Donough, solution miracle pour éviter toute catastrophe bancaire

doit emprunter 1 000 000 €, la banque doit alors immobiliser : 120 000 € (1 000 000 × 12 %). Avec Bâle I, la banque aurait dû immobiliser : 1 000 000 € × 8 % = 80 000 €. Dans ce cas, la banque doit immobiliser 40 000 € de fonds propres en plus. ■ Le RAROC (Risk Ajusted Return on Capital) Les banques utilisent également ce ratio [(revenus – coûts – pertes)/capital économique] pour prendre en compte le coût du risque dans le calcul du crédit ou dans l’analyse de la renta­ bilité des entreprises et

institution financière, entité étatique ou parapublique. Chaque décision de crédit requiert une analyse du couple rentabilité/risque pris. Sur la Banque de financement et d’investissement, un calcul de rentabilité ex-ante de transaction est réalisé (RAROC — Risk Adjusted Return On Capital). Un risque de crédit se matérialise lorsqu’une contrepartie est dans l’incapacité de faire face à ses obligations et que celles-ci présentent une valeur d’inventaire positive dans les livres de la Banque. Cette