Le Raroc

emploient, utilise une grandeur statistique récapitulative ou quelques statistiques pour évaluer et opérer une sélection entre différentes stratégies. La grandeur statistique récapitulative peut mesurer l'utilité, le rendement des capitaux, comme le RAROC (risk-adjusted return on capital ou rendement du capital ajusté au risque), la probabilité d'atteindre un objectif particulier ou de devoir affronter une crise grave (risque de faillite, par exemple). Cette approche à deux variables implique souvent

(2008/2009) History of risk measures The evolution of (analytical) Risk Management Tools (from Jorion (2007)) 1938 bond duration 1952 Markowitz mean-variance framework 1963 Sharpe’s single beta model 1973 Black & Scholes option pricing formula 1983 RAROC, Risk Adjusted Return 1992 Stress testing 1993 Value-at-Risk (VaR) 1994 RiskMetrics 1997 CreditMetrics 1998 integration of credit and market risk 1999 coherent risk measures 10 ´ ´ Arthur CHARPENTIER - econometrie de la finance (2008/2009)

banque ou lors de l’augmentation du capital, que ces montants aient été comptabilisés dans le capital social ou en primes d’émission, qu’il s’agisse de d’actions ordinaires ou à dividendes prioritaires ; ainsi que les résultats non R.Guellati, « RAROC : outil de gestion du risque de crédit », Ecole Supérieure de Banque, Alger, 2006, p.6 Idem 3 M.Rosenbaum « Analyse et gestion du risque bancaire », Eska Editions, 2004, traduit de « Analyzing and managing banking risk », p 106 2 1 6 distribués

affaires · MEDAF : Le Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF), traduction approximative de l'anglais Capital Asset Pricing Model (CAPM) · PSL : Paix Et Salut Sur Lui, utilisée par les musulmans à chaque énonciation du Prophète de l'Islam · RAROC : Risk Adjusted Return On Capital ; permet de mesurer la performance des opérateurs en confrontant le niveau des marges avec celui des risques encourus · SICAV : Société d'Investissement à Capital Variable · VaR : de l'anglais Value at Risk, mot

côté de l’analyse financière, d’autres méthodes ont été développées pour mesurer le risque de crédit (risque de contrepartie). Celles-ci permettent notamment de prévoir la défaillance de l’emprunteur dans le futur. Ces méthodes sont : la notation, le RAROC, la VAR et les modèles internes d’évaluation du risque de crédit. 61 Chapitre I : L’activité bancaire et le risque crédit 3)-2-2-1- La notation ou « Le rating » A)- Définition de la notation Le rating est un mot d’origine américaine qui veut dire

affaires • MEDAF : Le Modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF), traduction approximative de l'anglais Capital Asset Pricing Model (CAPM) • PSL : Paix Et Salut Sur Lui, utilisée par les musulmans à chaque énonciation du Prophète de l’Islam • RAROC : Risk Adjusted Return On Capital ; permet de mesurer la performance des opérateurs en confrontant le niveau des marges avec celui des risques encourus • SICAV : Société d'Investissement à Capital Variable • VaR : de l'anglais Value at Risk, mot

sous l'angle économique, le ROE s'apparente à la croissance du surplus économique sur la période. - la rentabilité ajustée des fonds propres (Risk-Adjusted Return on Capital - RAROC) : 44 Sur une période donnée, la rentabilité du Capital Ajusté aux Risques (RAROC) peut être exprimée sous la forme générale suivante: RAROC = Résultats de la période Capital ajusté aux risques La mesure du capital ajusté aux risques peut s'apparenter aussi à une rentabilité sur le capital économique requis

moyenne à consommer C'est le rapport, à un moment donné, de la consommation au revenu, soit : C/Y. Propension moyenne à épargner C'est le rapport, à un moment donné, des exportations au Produit Intérieur Brut, soit: S/Y. RAROC (Risk Ajusted Return On Capital) C'est une mesure de la rentabilité attendue d'une opération relative à des fonds propres de référence, calculés pour couvrir d'éventuelles pertes jusqu'à un certain point. Ratio de solvabilité

internes de gestion du risque. Après avoir adopté, au milieu des années 90, des modèles VaR[47] pour les risques de marché, les banques cherchent aujourd’hui à développer des modèles VaR pour les risques de crédit. Ces modèles sont communément appelés RAROC[48] car ils ont pour avantage majeur de mieux estimer la rentabilité ajustée au risque du capital alloué au crédit. Chaque grand établissement est ainsi amené à concevoir son propre modèle interne de risque de crédit dans la mesure où il représente

refaire un bilan complet s’avère nécessaire. D’abord, parce que l’accès aux différentes sources de financement n’est pas uniforme. Les établissements financiers, dans le cadre de la réglementation Bâle II et même avant dans le cadre d’une démarche RAROC(1), ont mis au point des notations internes et trient les clients en fonction de leurs classes de risque. Les plus petites entreprises, comme celles dont l’activité est atypique (trop forte croissance, secteur spécifique...), sortent des modèles et