Stratégie Efficience

faits économiques, sociaux, humains et des opportunités offertes par l'environnement, le management est une façon de diriger et de gérer rationnellement une organisation , d'organiser les activités , de fixer les buts et les objectifs, de bâtir des stratégies [.] en utilisant au mieux les hommes , les ressources matérielles, les machines , la technologie , dans le but d'accroître la rentabilité et l' efficacité de l' entreprise » Thiétart (Le management - Que sais-je ?) : « Le management, action

Gestion de portefeuille Plan Chapitre I : théorie de la gestion du portefeuille. Définitions et principes Piliers de la Théorie Moderne du Portefeuille TMP Chapitre II : Modèles et stratégies de gestion des portefeuilles. Modèles de la TMP Stratégies de la Gestion de Portefeuille Introduction Qu’est ce qu’un portefeuille ? Quel titre choisir ? Comment le constituer et de quelle manière le géré ? De quelle manière un portefeuilliste est il amené à prendre en considération le profil de ses clients 

2 Les problèmes de cohérence interne de l’hypothèse de Fama I.3 Vers de nouvelles définitions de l’efficience I.3.1 L’hypothèse d’efficience macroéconomique I.3.2 L’hypothèse d’efficience spéculative I.4 Multiplicité des formes d’efficience I.5 Stratégies de tests associées à chaque forme d’efficience II. Une analyse empirique des différentes formes d’efficience du marché des changes II.1 Les tests empiriques de l’efficience financière II.1.1 L’efficience du marché des changes et la parité non couverte

deuxième. L’observation des marchés financiers montre en effet que leur efficience théorique n’est pas parfaite, il faut un certain temps pour qu’ils réagissent aux nouvelles informations et que les prix des actifs se réajustent. Il existe de ce fait de courtes périodes pendant lesquelles les cours de certains actifs ne sont pas à leurs valeurs d’équilibre. La gestion active consiste alors à développer des stratégies pour tirer partie des insuffisances temporaires des marchés.

Efficience informationnelle versus finance comportementale : éléments pour un débat André Orléan – 090507 À paraître dans : Axes de la recherche en sciences économiques CEPREMAP, Presses de la Rue d’Ulm, 2007 La théorie financière est cette branche de l’économie qui a pour objet principal d’investigation l’évaluation des actifs financiers. Ce domaine de recherche jouit d’une grande autonomie au sein de la discipline économique1. Parce que les actifs financiers sont des droits sur des revenus

forte variation des cours. Chapitre III – Les formes de l’efficience des marchés financiers La connaissance du degré de l’efficience du marché est très importante pour le gestionnaire de portefeuille car il détermine quels sont-les types de stratégies profitables. Le marché est efficient par rapport à un ensemble d’informations s’il n’est pas possible de battre le marché en utilisant ces informations. Depuis les travaux de Roberts (1967) et Fama(1970,1976), la mise en place de graduations dans

comme la théorie centrale de l’ensemble des modèles financiers existants et le fondement de toute la théorie financière moderne : «La quasi-totalité des modèles d’explication des comportements et d’évaluation des actifs financiers impliquent une efficience que les recherches empiriques ont parfois du mal à démontrer.» (Gillet [1997], p.7) Il existe des multitudes de définitions attribuées à ce concept, suite à son évolution au cours du temps, et nombreux travaux empiriques réalisés depuis le premier

Qualité et fiabilité de l’information et signaux 1.6- information comptable et analyses financières Section 2 Réexamen de l’hypothèse d’efficience des marchés financiers 1- les deux dimensions de l’efficience : information et rationalité 1.1- efficience informationnelles 1.1.1- Définition de la valeur fondamentale d’un actif 1.1.2- La théorie de l’efficience des marchés financiers 1.2- Rationalité et anticipation rationnelles des agents 1.2.1- La rationalité 1.2.1.1- rationalité instrumentale 1

restaient à l’état de thèses ou de working papers. La plupart de ces travaux recensés étaient fondés sur des tests statistiques similaires à ceux utilisés par les chercheurs pour étudier le comportement des marchés financiers américains et leur efficience. À cette époque, et bien que cela soit toujours le cas (mais dans une proportion moindre), les marchés d’action européens étaient caractérisés par de plus faibles montants de capitalisation et de plus faibles volumes de transaction que le NYSE (New

une grande importance aux deux premières hypothèses. En effet Fama a spécifié que la condition de rationalité est une condition forte pour l’existence d’un marché efficient mais aussi que la non existence de la rationalité n’implique pas la non efficience d’un marché. Dans ce chapitre nous allons présenter, les trois types d'approche couramment utilisés pour tenter de «battre le marché». III-1 : L'analyse technique Certains investisseurs utilisent des méthodes relevant de l'analyse