Stratégie Efficience

EFFICIENCE ET INEFFICIENCE DES MARCHES FINANCIERS INTRODUCTION I . QUELQUES PREUVES DE L INEFFICIENCE DES MARCHES FINANCIERS II . EXPLICATIONS DE CES PERIODES D INEFFICIENCE III. L ALTERNANCE DE PHASES D EFFICIENCE ET D INEFFICIENCE CONCLUSION INTRODUCTION • Les enjeux du débat o Rôle des marchés financiers ▪ Financement de l’économie ▪ Valorisation de l’épargne ▪ Gestion des risques

mesures susceptibles d’assurer un meilleur fonctionnement des marchés notamment par la lutte contre la spéculation déstabilisante et en réduisant l’importance des marchés financiers. I- Inefficience des marchés financiers : comportements contre efficience Le marché, lieu central d’échange et mythique de l’économie capitaliste serait en train de subir une forte mutation (produit plus complexe, libéralisation financière) : opérateur de richesse, il deviendrait progressivement un maelström échappant

EXERCICE GOPAR N°2 I) Efficacité ou efficience? Quatre situations 1. La situation n°1 traduit une meilleure efficience 2. La situation n°2 traduit une meilleure efficacité 3. La situation n°3 traduit une meilleure efficacité 4. La situation n°4 traduit une meilleure efficience II) Performance, efficacité et efficience : Evolution de la situation 1. Cette évolution se traduit en termes de performance 2. Cette évolution se traduit en termes d’efficacité 3.

et difficile à mesurer que l'on doit casser cette définition en 3! Efficience faible: l'information est la séquence des prix passés. Donc on teste si l'information des prix passés est reflétée dans les prix actuels. Efficience semi-forte: l'information est toute l'information publique (comptabilité, bilan, annonce de nouveaux produits... disponible). Donc on teste si cette information est reflétée dans les prix actuels. Efficience forte: l'information est toute l'information « relevante » existante

La théorie des marchés financiers est née au début des années soixante des travaux des pionniers de la finance moderne. C’est à Eugène Fama qu’est généralement attribuée la paternité de la théorie des marchés efficients, en particulier à cause de ces articles fondateurs de 1965. Fama a pris pour origine les travaux de Bachelier : mathématicien dont la thèse de doctorat en mathématiques soutenue en 1900, comportait des résultats en matière d’efficience des marchés financiers et d’évaluation des actifs

Problématique L’efficience informationnelle est devenu l’un des sujet les plus traités de ces dernières années vue sa très grande implications dans l’organisation des marchés, la gestion des portefeuille et les stratégie d’investissement. Il est même considéré comme une des conditions fondamentales de nombreux modèles financiers. On peut donc conclure que ce concept est la base de la finance moderne. Un marché financier est dit efficient si et seulement si l’ensemble des informations disponibles

finance comportementale recense les travers de comportement et leurs effets sur les marchés financiers, sous forme d’anomalies de prix ou de rendement. Elle cherche à détecter ces travers et anomalies de marché, et si possible les utiliser dans les stratégies de placement. Elle s'oppose en cela à la théorie classique basée sur l’hypothèse d'efficience du marché. Elle émet aussi des réserves sur une trop large utilisation en théorie économique de la notion classique de fonction d'utilité. Toutefois

 EFFICIENCE ET INEFFICIENCE DES MARCHES FINANCIERS INTRODUCTION I . QUELQUES PREUVES DE L INEFFICIENCE DES MARCHES FINANCIERS II . EXPLICATIONS DE CES PERIODES D INEFFICIENCE III. L ALTERNANCE DE PHASES D EFFICIENCE ET D INEFFICIENCE CONCLUSION INTRODUCTION Les enjeux du débat Rôle des marchés financiers Financement de l’économie Valorisation de l’épargne Gestion des risques Efficience des marchés financiers Définition de

et services Demande Chaîne d'approvisionnements Approvisionnement interne Approvisionnement externe Plutôt tourné vers la fabrication Planification / Temps de cycle REFERENTIEL EVALOG / GLOBAL EVALOG Grille d’évaluation Vision & Stratégie Feuille de résultats de l'Evaluation Logistique Objectifs Mesure, Analyse et Plans d'Action Chapitre Thèmes Résultats (score par critère x poids du critère) Question n° 1 1 1.1.1 1.2.1 Développement de la Supply Chain

performance I – Définition de la performance 1) Efficacité, efficience et performance Efficacité : C’est le rapport entre le résultat obtenu et l’objectif fixé. Efficience : C’est le rapport entre le résultat obtenu et les moyens utilisés pour l’atteindre. Performance : C’est la capacité de mener une action pour obtenir des résultats conformément aux objectifs fixés (efficacité), tout en minimisant le coût et le processus mis en œuvre (efficience). Evaluer la performance, c’est évaluer l’efficacité