Decaissables

égale à la différence entre les produits encaissables et les charges d écaissables liés à l’activité de l’entreprise. Les produits encaissables sont les produits du compte de résultat qui ont été encaissés ou qui vont l’être. De même les charges décaissables sont les charges du compte de résultat qui ont été décaissées ou qui vont l’être. Sont ainsi exclus de la CAF les charges et les produits « calculés » qui ne donneront pas lieu à un encaissement ou un décaissement (dotations et rep rises aux

d’exploitation et les impôts. Dans la mesure où l’on admet qu’il y a identité entre recettes et chiffre d’affaires d’une part, et entre dépenses et charges décaissables, d’autre part, on en déduit que : Cash-flow = Chiffre d’affaires - Charges décaissables Or, comme on peut écrire aussi que : Résultat net = chiffre d’affaires - (charges décaissables + dotations) On a donc que : Cash-flow = Résultat net + Dotations 2.3.3 Exemple de calcul de cash-flows Soit un projet d’investissement comportant des matériels

revient d’une tonne d’écorce commercialisée se composerait, pour le volume attendu, des postes suivants : Matière première 15 € Emballage 65 € Charges de production décaissables (hors main-d’œuvre) 55 € Charges de production liées aux amortissements 30 € Charges de personnel de production 80 € Charges de distribution décaissables (hors main-d’œuvre) 145 € Charges de personnel de distribution 40 € Les durées de rotation prévisibles pour les stocks seraient de : 60 jours pour les stocks de matières

d’investir et le décision du choix de financement sont deux décisions distinctes et successives. Le calcul du cash-flow prend en compte et les recettes et les charges décaissables (nous considérons que le chiffre d’affaires correspond aux recettes). MODALITE DE CALCUL DES FLUX D’EXPLOITATION Chiffre d’affaires - charges décaissables liées au projet Excèdent Brut d’Exploitation - Dotation aux amortissements et provisions Résultats Courant Avant Impôt - IS Résultat Net lié au projet + Dotation aux amortissement

CAFG correspond à la trésorerie potentielle dont peut disposer l’entreprise pour financer les investissements. Elle constitue un indicateur essentiel du potentiel de croissance de l’entreprise CAFG = EBE – Charges décaissables + produits encaissables b) L’autofinancement Il est la ressource de financement propre dégagé par l’entreprise en raison de son activité. Il est égal à la CAFG diminuée des dividendes effectivement distribués au cours de l’exercice.

d’espérer une augmentation des ventes de 250 000 € HT la première année, celles-ci se stabiliseront ensuite à 280 000 € pour chacune des années suivantes. Il est raisonnable d’estimer à 60 % du CA supplémentaire les charges d’exploitation décaissables. Taux d’actualisation 12 %. Taux d’IS 36,2/3 %. Calculs arrondis au franc inférieur. [pic] Calcul de la valeur actuelle nette : Total des capacités d’autofinancement actualisées  (+) Valeur résiduelle actualisée

L'autofinancement fait référence en finance à la notion de capacité d'autofinancement. La CAF se calcule à partir du compte de résultat en effectuant la différence entre : les produits encaissés ou encaissables - les charges décaissées ou décaissables La CAF ne prend en compte que des opérations de gestion, et mesure une capacité, c’est à dire un potentiel de ressources générées par l’entreprise. L’intérêt de la CAF réside dans son potentiel à financer des emplois dans l’entreprise. elle

fiscales : l’impôt exigible calculé en tenant compte de la réglementation fiscale et l’impôt différé, positif ou négatif, qui résulte de la perception économique, ou propre au groupe, des charges et des produits. La première composante est une charge décaissable alors que la seconde correspond à un report d’impôt et donc à un flux calculé. Interprétation : L’impôt différé et ses contreparties bilantielles doivent par conséquent être traités comme les autres jeux internes d’écritures. Année universitaire

(CAF) La CAF correspond aux moyens de financement que l’activité de l’entreprise a permis de dégager au cours de l’exercice. La CAF représente l’excédent des produits encaissables sur les charges décaissables. La capacité d’autofinancement Résultat de l’exercice + Charges non décaissables • Dotations aux amortissements et provisions d’exploitation. • Dotations aux provisions financières. • Dotations aux amortissements et provisions exceptionnels. • Valeurs comptables des immobilisations

les produits non encaissables sont essentiellement des reprises sur dépréciations et des produits de cession d’élément d’actifs (ils constatent une dépréciation probable ou une sortie probable de ressources et non une dépense) Les charges non décaissables sont les dotations aux amortissements qui constatent la consommation des avantages économiques futurs suite à l’achat d’une immobilisation (exemple : la valeur comptable des éléments d’actifs cédés ne correspondent pas à une dépense lors de la