Fusion Acquisition

Introduction : - Rapport d’Esambert émis par la COB - Quelques chiffres : 227 propositions de rachat d’action en 1998, 7,9 MD d’€ en 2003 Problématique : « Quelles sont les raisons d’un rachat d’actions, et ce procédé n’est il pas un paradoxe du capitalisme ? I. Méthodes de rachat et raisons principales A. Méthode de rachat d’actions Deux techniques principales : - Sur le marché : Détention limitée à 10% du capital et (programme de rachat approuvé par l’AG)

concerne la sous-traitance, la licences et franchise. * Stratégies d’alliance : Concerne surtout les alliances technologiques (joint ventures). * Stratégies de croissance externe : Elle peut se réaliser par concentration horizontale (acquisition d’un concurrent) ou verticale (contrôle d’un client par exemple). Elle s’accompagne souvent de restructurations substantielles. Elle vise à acheter des parts de marché lorsque les marchés se saturent : il n’y a donc pas de variation de l’offre,

LES CHOIX STRATEGIQUES : SPECIALISATION OU DIVERSIFICATION ? Une fois définies ses principales orientations stratégiques, l’entreprise doit choisir une option stratégique (=modalité d’application des grandes orientations stratégiques). I – LA SPECIALISATION 1. Définition ? C’est la stratégie par laquelle une entreprise limite son activité à des produits fondés sur une technologie unique. L’entreprise concentre tous ses efforts sur un domaine d’activité particulier. Elle cherche à atteindre le

plus céder ses actifs risqués pour acquérir des produits de taux. De plus, Solvabilité 2 pénalise les actions. Si les actions l’ont emporté sur les trente dernières années, l’avenir pourrait voir la revanche de l’obligataire. Où en est la vague de fusions ? Après le mariage entre Société Générale Asset Management et Crédit Agricole Asset Management, pour donner naissance à Amundi, ou le rapprochement UFG-Française des placements, qui sont déjà anciens, doit-on s’attendre à d’autres unions ? Les mouvements

dérivés de Londres (LIFFE) les a rejoints en 2001, ainsi que la bourse de Lisbonne en 2002. Pour des raisons d’ordre réglementaires, il existe des filiales détenues à 100% dans chacun des pays (Ex : Euronext Paris SA pour la France). Euronext a fusionné en 2007 avec le New York Stock Exchange Group. Qu’est ce qui peut pousse une entreprise à aller sur le marché de la bourse ? pour permettre son développement, permettre une croissance externe et interne, une fluidité au niveau du K, permettre

I) La notion de stratégie A) Caractéristiques 1) Définition a stratégie : consiste pour une entreprise, à se fixer des objectifs à long terme et à se donner les moyens de les atteindre compte tenu de ses ressources. Par la stratégie, l’entreprise cherche à gagner des parts de marché au détriment des concurrents en exploitant un avantage concurrentiel. 2) Les éléments constitutifs de la stratégie - La stratégie vise le long terme (3 à 5 ans) par opposition au court terme ( 4P Client 2 entreprises

croissance interne. La croissance externe s’effectue par l’achat ou l’association de partenariat entre les firmes. Cela peut passer par : • La fusion réunion : c’est quand deux entreprises fusionnent pour n’en faire qu’une, par ce fait ils vont changer le nom de la société pour que les deux entreprises y trouvent leurs compte. • La fusion absorbtion : c’est quand deux sociétés fusionnent. Alors la société absorbée disparait dans la société absorbante. (ex : Champion avec Carrefour market)

| | | | | | |Les acquisitions sont faites avec | | | |beaucoup de sélection et des | | |

ventes) * Concentration sur la zone asiatique (Hong Kong et Japon 5 nouveaux pdv), sur le continent américain (Las Vegas et Les Antilles) et en Europe * R&D 2/ La croissance externe * Rachat de titres du groupe LAFLACHERE * Acquisition de CHAUMET JAPON, PCD GMBH, et de SELDICO * Accroissement de la participation dans FENDI ET ROSSI MODA Le groupe a pris des risques en se diversifiant afin d’augmenter sa rentabilité : comment ? * En diversifiant son activité. Ex : Création

ANNEXES Cas Dis'tribus AMOM04.doc ETUDE DE MARCH€ DE LA DISTRIBUTION AUTOMATIQUE ET D€VELOPPEMENT DE NOUVEAUX SERVICES €A.M.O -1- ANNEXES Cas Dis'tribus AMOM04.doc SOMMAIRE 1. L’ENTREPRISE 2. VOTRE TRAVAIL 3. QUESTIONS ANNEXES : ANNEXE N€1 : FICHE TECHNIQUE DE L’ENTREPRISE ANNEXE N€2 : LE MARCH‚ ANNEXE N€3 : LES PRODUITS ANNEXE N€4 : EXEMPLE DE PRODUITS EN DISTRIBUTION AUTO ANNEXE N€5 : LES R‚SULTATS DU QUESTIONNAIRE ANNEXE N€6 : ETUDE DE PRIX D’ACCEPTABILIT‚ D’UNE BARRE CHOCOLAT‚E