Prime de risque

patrimoniale…). Ladite approche est validée au préalable par le commissaire aux comptes des OPCVM et est soumise à l’avis du CDVM. Article 3 : Parts ou actions d’OPCVM ou d’OPCR Les parts ou actions d’OPCVM ou d’organismes de Placement en Capital Risque (OPCR) sont évaluées à leur dernière valeur liquidative connue, quelle que soit la périodicité de calcul de cette dernière. Article 4 : Parts de FPCT Les parts de Fonds de Placements Collectifs en Titrisation (FPCT) sont évaluées à la dernière évaluation

avons été amenés au courant de notre stage à nous occuper du traitement des Mises à Jour des Dossiers d’Information relatifs aux émissions de Titres de Créances Négociables. Notre travail consistait en l’étude de ces dossiers afin d’y détecter tout risque de défaillance de l’émetteur de TCN. Cette mission nous a permis de mettre en pratique toutes nos connaissances en Analyse et Gestion Financière, en Droit, en Comptabilité et en Fiscalité. Notre mission a consisté également en la

ou par des émissions d'obligations sur le marché. Contrairement aux prêts, les obligations s’échangent sur des marchés organisés et sont ainsi soumises au risque de crédit (risque de contrepartie), mais aussi au risque de marché et, dans une certaine mesure, au risque de liquidité. Pour un détenteur d’obligations privées, le risque de crédit se matérialise par le possible défaut d’une contrepartie mais aussi par l’évolution du spread consécutive à une détérioration perçue par le marché

Markowitz a montré que l'investisseur cherche à optimiser ses choix en tenant compte non seulement de la rentabilité attendue de ses placements, mais aussi du risque de son portefeuille qu'il définit mathématiquement par la variance de sa rentabilité. Ainsi, le "portefeuille efficient" est le portefeuille le plus rentable pour un niveau de risque donné. 1- Hypothèses de Base :Markowitz a introduit un nouveau concept consistant à considérer le portefeuille dans son ensemble alors qu’auparavant les investisseurs

théorie financière (8 points) 2éme Partie : Marché des options négociables (4 points) 3éme Partie : Evaluation d’une entreprise par les FTD (8 points) 1ére Partie : Valeur et théorie financière A/ Le marché des obligations (4 points) 1/ Quels sont les risques attachés à la détention d’obligations à taux fixe ? 2/ Préciser comment évolue le cours d’une obligation à taux fixe par rapport à l’évolution des taux sur le marché obligataire. 3/ Calculer la duration de l’obligation à taux fixe suivante, sachant

d'opportunité de ne pas être en mesure d'investir ailleurs. 5 Pour les capitaux, le coût du capital n’est pas aussi évident • La société ne sait pas à d’avance combien elle doit verser à ses actionnaires : – Les actionnaires supportent le risque. • Pour comprendre le coût du capital, nous devons considérer la motivation des investisseurs : – Combien l'entreprise doit-elle offrir en récompense aux investisseurs pour le coût d'opportunité d'investissement? 6 Comprendre l'importance

d'évaluation économique d'un projet Le TRI est un outil de décision à l'investissement. Un projet d'investissement ne sera généralement retenu que si son TRI prévisible est suffisamment supérieur au taux bancaire, pour tenir compte notamment de la prime de risque propre au type de projet. En effet, mathématiquement, si le TRI est supérieur au taux d'actualisation du capital (voir aussi coût du capital), la valeur actuelle nette du projet est positive (c'est-à-dire que le projet est rentable). Les avantages

100: Situation A: Il place toute sa richesse initiale dans un actif risqué dont le taux de rendement aléatoire x est représenté par une loi uniforme sur l’ e intervalle [ 0:20; 0:20]: Questions: 1. La loterie est-elle actuariellement neutre? Justi…ez. 2. Calculez le coe…cient d’ aversion relative au risque pour un niveau de richesse egale à sa richesse initiale. 3. En utilisant la formule approximative, calculez la prime de risque qui correspond à cet investissement. Interpretez la valeur obtenue:

factorielle d’équilibre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 4.4 La logique factorielle de la prime de risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 5 Valorisation factorielle approximative 27 5.1 La sous-estimation du rendement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 5.2 Diversification des risques et erreur de pricing . . . . . . . . . . . . . . . . 29 5.3 Aversion au risque et encadrement de l’erreur de pricing . . . . . . . . . . 31 1 1 Du MEDAF à la théorie factorielle

avec le Nème-1 : Mn=Mn-1*(1+i) Dette encore vivante après Pème annuité : Dette=K*1+in-1+ip1+in-1 Pour les emprunts obligataire : Idem, mais K est un nombre d’obligation. Quand PR > VN, il faut recalculer i => i'=VN*iPR La valeur et le risque Moyenne arithmétique : rentabilité en %période Moyenne géométrique : t=1n1+Rt1n-1 Rentabilité hors inflation : 1+Rentabilité apparente1+taux d'inflation-1 Population entière : VRa=[i=1nxi²*p(xi)]-[i=1nxi*pi]² σRa= Ra Echantillon :